【推荐】5天升值1000点历史告诉你人民币汇率如何影响A股人民币升值了多少

观点：近期人民币持续贬值，同时股市整体表现不佳。而期间，人民币阶段的升值，又使得股市小幅表现。人民币汇率究竟如何影响A股？下半年人民币汇率走势如何，投资者又该如何把握呢？

今年以来，人民币持续贬值，尤其是5月之后持续的贬值下，A股市场也迎来的持续的调整。而在此期间，人民币小幅的升值，比如最近5日，人民币阶段升值1000点，短期对市场起到提振作用。

而不仅仅是今年，翻开人民币汇率的历史以及股市的表现，尤其是2017年开始，会发现整体有着紧密的关联。

2017年全年，人民币持续升值，在此期间，上证指数整体走强，全年上涨6.56%；

2018年全年，人民币趋势性贬值，上证指数持续走低，当年大跌24.59%；

2019年，人民币汇率一波三折，而股市也基本走出了反复的行情，全年先涨后跌，总体保持上涨；

2020年，人民币上半年贬值下半年大幅升值，而股市也是先抑后扬，后期走出阶段牛市；

2021年，人民币升值中保持平稳，股市也于高位震荡；

2022年，人民币一度大幅升值，美元兑离岸人民币最高到7.374，而股市也迎来持续的杀跌；

2023年至今，人民币持续贬值，除沪指之外，其他指数均已经跌破年内新低……

从近7年的人民币汇率和股市的走势看，具有明显的正相关关系。即人民币贬值趋势，股市以上涨为主，而人民币升值趋势下，股市以上涨居多。这种关系的阶段成立，我们认为有几个核心的因素：

一方面，沪深港通开通后，人民币汇率的变化很大程度影响外资进出A股的程度，也在一定程度影响A股的表现；另一方面，人民币受美元影响较大，由于人民币盯住一篮子货币，所以美元贬值往往导致人民币升值。而当前，人民币贬值很大的原因之一就是美元此前的持续升值；此外，美元的升值往往导致全球流动性收缩，而贬值会导致全球流动性宽松，对全球股市以及A股产生一定的影响。

实际上，中泰证券曾指出，人民币汇率走势受制于美元，同时也受中国经济预期和全球流动性预期影响。

据此，当前美元持续性升值后阶段见顶，所以对于人民币来说，持续性的贬值后也有望迎来阶段的回升。同时，国内经济虽然迎来复苏周期，但复苏较弱，距离全面复苏仍有时间的等待和验证，相对来说还是比较弱，也在一定程度抑制了人民币的升值。不过，复苏周期以及全面复苏的预期下，后期人民币汇率稳定甚至升值都是可以预期的。此外，美联储紧缩周期下，全球流动性收紧，实际上在一定程度也对股市带来抑制。

综上，人民币汇率和A股的关系紧密，而且大多呈现正相关关系。当前经济复苏疲软、全球流动性紧缩以及美元整体升值下，对股市相对不利。

不过，不用太过悲观。随着美联储加息周期的尾声、在美元已经阶段见顶的当前，人民币企稳或是大概率事件。而随着国内经济复苏趋势确立，下半年政策持续推进和落地下，人民币也仍有升值的空间。

所以，对于股市来说，当前不是悲观的时刻，反而是要看到多方的积极信号。对于投资者来说，在经济复苏、流动性宽松以及A股股市历史底部区域之际，也是比较好的配置的时机。但需要留意的是，当前多方信号还不强，不适于重仓配置，更多的是逢低分配低吸，阶段播种下期待经济全面复苏下的收获！

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