【推荐】5个步骤，手把手学会构建基金组合《主动基金投资指南》导读8-什么是智能组合基金

文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）

组合投资的好处

前面我们已经了解通过组合来投资的好处，主要有三个：

（1）减少基金经理的个人风险

（2）降低波动风险

（3）提供更多收益来源

那么，如何来构建一个主动基金组合呢？

主要有以下5个步骤。

步骤1：构建基金池

根据5种不同的投资风格，包括深度价值风格、成长价值风格、均衡风格、成长风格、深度成长风格，筛选每种风格中的优秀老将、“黑马”基金经理，把他们作为备选，全部放入基金池。

基金池的好处是，帮我们减少单个人的风险。

假如投资组合中的某一位基金经理离职或出现风险，我们可以快速从基金池中，找到同类基金经理顶上，让投资延续。

同时，基金池需要定期更新。因为市场上不断会有新的优秀基金经理出现，一旦发现就可以放入基金池。

步骤2：分散投资风格

从基金池中挑选基金进行投资的时候，要具备多种不同风格。

• 如果不同风格估值差不多，可以平均分配不同风格。

• 如果某种风格估值较低，可以适当提高组合中对应风格的比例。

分散配置不同风格，可以获得不同风格的长期收益，同时波动风险会比只投单只基金更小一些。

步骤3：分散不同行业

在基金池中选择某一个投资风格的基金时，还要考虑不同行业的分散配置。

即便是同一种投资风格的基金经理，偏好的行业也会有区别。

例如，同样是深度价值风格的基金经理，

• 有的偏好金融地产；

• 有的偏好能源材料。

在投资组合中涵盖更多不同的行业，也能进一步降低组合整体的风险。

做完以上3步，一个投资组合也就初具雏形了。

步骤4：买得便宜，先保护好自己

那是不是随时就可以开始投资了呢？

也不是，构建好的组合，要真金白银买入还得看估值，在市场便宜的阶段再买入。

以上步骤帮我们挑选出了好品种，接下来，我们就需要耐心等到出现好价格的时候，再出手投资。

在前面的文章中，也介绍了很多判断市场贵贱的方法，其中比较简单好用的就是“螺丝钉星级”了。

主动基金组合，适合在市场处于4～5星级阶段，开始投资。并且越是接近5星级，投资价值越高。

如果买贵了，即便买的是优秀基金经理，也可能面对短期较大的波动风险。

买得便宜，先保护好自己。

步骤5：按照估值再平衡

在持有的过程中，还要做好再平衡。

主动基金组合一般采用估值再平衡策略。

举个例子，如下图所示，

假设一开始价值风格和成长风格各配置50%，之后一段时间价值风格强势，涨得更多，达到了60%的占比。

此时，如果价值风格估值相对比较高，就可以将价值风格止盈一部分，增加成长风格比例。

一段时间后，如果价值风格又便宜了，可以再次增加价值风格比例。

时间拉长后，再平衡策略可以帮助我们获得一定的超额收益。

掌握了以上5个步骤，我们就学会了用主动基金构建投资组合的方法。

知易行难

但是掌握知识是一回事，真正实践起来可能又是另一回事了。

到了实战环节，还有很多琐碎的细节，比如基金经理投资能力如何、基金是否限购、基金费率如何、基金经理近期的投资风格是否发生变化、再平衡时不同基金的调仓置换怎么操作等。

而且新手投资者很容易受到市场涨跌的影响，可能无法坚持按照这些方法一一执行，比如一不小心就重仓某一两个品种。

对普通投资者来说，平时还要上班，也没有太多的时间来专门研究投资，最后实际执行结果可能千差万别。

那有没有一种可能，存在一个已经构建好的基金组合，投资者只需要一开始投入资金，后续自己不用再操心，组合就可以自动完成品种的选择、比例的分配、风格和行业的分散配置，以及再平衡等一系列操作呢？

有的，在这样的需求下基金投顾组合就诞生了。

基金投顾组合是什么，它能帮助投资者做什么呢？

欲知后事如何，且听下回分解～

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。

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