“农行无疑是一只潜力股！”农行业绩说明会：行长亲自推股票，支持农民进城买房-农行基金利

3月31日，农业银行（简称“农行”）召开了2019年线上业绩说明会。

本次业绩说明会计划1个小时，实际接近2个小时才结束，几分钟简短的致辞后就是问答环节。

本次年报是现任农行行长张青松履职后首份年报。管理层对农行2019年的经营成果和2020年战略规划进行了全方位的解读，对一些相对敏感的问题也应答尽答。

农行无疑是一只潜力股

资产质量和资本充足率是最受关注的方面。

张青松认为，2019年农业银行的资产质量继续改善，同时有能力应对新冠疫情的冲击。

他着重指出，农行不良贷款余额和不良率均较上年末下降，期末不良率为1.4%。2019年末拨备覆盖率289%，显著高于监管标准。逾期贷款与不良贷款继续下降。

谈到新冠肺炎疫情对经营的影响，张青松将新冠肺炎疫情称之为“一个始料未及的重大外部冲击”。他表示，农行重点对受疫情影响较大的行业、地区和客户进行了风险评估和风险监测，认为疫情对农业银行资产质量的影响是暂时性的、可控的，管理层对保持资产质量稳定持有充分的信心。

农业银行是通过市场补充资本的大户，市场对2020年农行资本补充计划颇为关注。针对这一问题，张青松表示，农行服务实体经济、支持“三农”等重点领域和薄弱环节金融服务的定位决定了资本消耗不可避免。农行将在坚持以内生资本为主的策略之下，会抓住市场时机，利用监管政策提供的红利，进行外源渠道的资本补充。

股价是不少银行的“心头之痛“。银行板块接近8成破净。至4月1日收盘，农业银行A股报收3.38元/股，PB为0.68。面对分析师对股价的提问，张青松表示，“以目前的股价水平，我个人认为，农行毫无疑问是潜力股、价值股。”

张青松表示，农业银行盈利水平稳定。2019年利润增长5.1%，不良率1.40%，成本收入比连续下降。此外，农行稳定保持30%-32%的分红比例，股东可以得到可预期的、稳定的投资回报。

“过去三年，农行A股的股息率在4.4%-5.7%之间，H股更是达到4.9%-6.2%。与市场上债务性金融工具回报率相比有明显优势。“张青松表示。

NIM将出现行业性的下滑

2020年银行业NIM（净息差）被认为将普遍下滑。

现任农行副行长张克秋自农业银行上市以来一直专门负责回答NIM相关问题，因此不记者称其为“NIM女王”。在本次发布会上，张克秋认为，2020年息差的行业性下行是大概率事件。LPR定价贷款的占比进一步提升，引导实体贷款利率下滑，贷款收息率下行的趋势将进一步显现。

张克秋表示，除了着力服务实体经济外，要着力提升NIM精细化的管理水平，提升贷存比、个贷占比、中长期贷款占比，以及信用债和地方债投资的占比，都是优化资产配置的主要方向。

负债端成本降息方面，张克秋表示，一是加快数字化转型，提升线上的服务能力，持续提升线上获客、活客的能力，做大流量稳定活期存款占比；二是优化负债结构，加大市场化主动负债的力度，目前农行这一占比是8%，远远低于行业均值；三是不断提升负债策略的差异化和精准化水平。

对农民进城购房需求加大支持

零售业务普遍被认为是银行转型的”利器”，坐拥“零售之王”概念的招行股票估值远高于其他商业银行。其实网点分布和客户数量占据绝对优势的四大行和邮储在发展零售业务方面优势非常明显，尤其是农业银行坐拥业内最高的个人存款规模。农行副行长崔勇表示，目前零售业务已经作为农业银行的战略基石。

他将农行零售业务总结为：量大、客活、智能、普惠、安全。

几个重点数据能够反映优势：2019年末农行个人存款规模总量和增量居四大行第一，客户总规模已经达到了8.37亿户，账户规模已经达到了11.8亿户，个人付息率和坏账率低。近年来全行积极推动科技化也使得业务上线成为可能，期末掌银客户数已经突破3.1亿，月活7200万。高端业务方面也并不逊色，私人银行2019年增量位居行业第一，财富管理目前已经有了14万亿的规模。

房地产信贷备受关注。崔勇披露了农行房地产相关业务信贷的成绩单。整体来看，资产质量非常好，不良率仅为0.3%，同时贷款规模还有很大的提升空间。

崔勇表示，2020年，农行将在坚持“房住不炒”的基础上，落实差异化房地产信贷政策，稳步推进个人住房业务的稳健发展。严格控制投机性购房，重点支持首套房政策，包括二手房改善型的政策。农行因为客群特点，也将对农民进城的购房需求加大支持力度。

“大家如果有任何房贷需求满足不了的，可以随时跟我们的基层行甚至跟我们的总分行进行联系，对于合理自住的一定全方位保障。”针对一位记者问到的房贷额度紧张的问题，崔勇表示。

编辑：徐效鸿

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