“券商之王”易主，东财凭什么逆袭？-东方财富资讯收购股票

曾几何时，只要一提到券商，人们最先想到的就是中信证券，但最近两年，一提到券商，大家最先想到的或许是东方财富。

6月25日，东方财富在A股的市值达到了3379.79亿元，超过了中信证券AH股总市值之和3279.62亿元，正式成为了中国券商市值之王。

东方财富这一出身草根的互联网券商新规，到底凭什么取代根正苗直的传统券商巨头？

草根的“逆袭”

去年年底的时候，东方财富的市值仍跟传统老大哥中信证券相差千亿，资产体量和业绩体量也差距甚远。

2020年，东方财富的总资产为1103亿，营业收入82亿，净利润47.7亿；同期中信证券的总资产为1.05万亿，营业收入543亿，净利润149亿，可以说东财完全不是中信证券的对手。

但今年来，券商大变天了，东财股价一路上涨了27%，中信证券却下跌了15%，此消彼长之下，券商第一的宝座变易了主。

之所以能够实现这样的逆袭，是市场给了东财更高的估值。截至6月30日，东方财富的平均市净率高达9.67倍，平均市盈率高达58.28倍。相比之下，中信证券的这两项指标只有1.73倍和20.16倍。

市场给予东财如此高的市场预估和前景判断，一定程度上表现了，在如今的互联网时代，投资者不再只满足于传统券商的业务模式，而对新型券商模式抱有很高的期待。

新型券商“新”在哪？

与传统券商不同，东方财富最初只是一个为股民提供金融咨询服务的互联网证券媒体，既没有券商牌照，也不涉及证券业务，主要的收入都来源于广告和金融软件服务两大板块。

但就是这样一家互联网金融媒体，它的发展速度超出了所有人的想象。到了2007年底，东方财富就成为了中国访问量最大、用户粘性最高的证券门户网站，日均访问用户超过2000万，遥遥领先于其他的传统券商。

有了流量，东方财富就开始着手于补足“没有牌照”的短板。2015年，东方财富收购了西藏同信证券并更名为东方财富证券，成为了中国第一家拥有A股证券全牌照的互联网公司，也是迄今为止唯一可以经营A股全部证券业务的互联网券商。

曾经的软肋成为了铠甲，从那以后，东财利用流量优势和互联网低价打法，弱化了对于B端的投行业务，助攻C端金融业务，迅速崛起。2015年-2020年，东财证券的经济业务收入年复合增速高达54%，市占率从0.28%上升到3.22%，在众多的券商中脱颖而出。

再加上东财本来就有着互联网券商天然的成本优势，随着近年来东财管理费用率的不断下降，净利润率不断提升。2020年，东方财富的净利润率高达58%，成为行业第一。

但是东财也并非没有隐忧，随着券商牌照的逐步放开，以及各大互联网巨头向资产管理行业的渗透，一旦腾讯、阿里等巨头获得券商牌照，对于东财也会产生一定的威胁。

不过，东财在过往的战绩中已经充分的表现出了不同于传统券商的独特性，并在积极布局海外市场，未来，东财的价值和版图，或许不仅于此。

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