【原油早报】原油进一步转弱震荡上沿初步确认-原油日内短线看多少周期

隔夜原油延续短线弱势，并且盘面跌幅有所放大，同时日内成交也出现放量。原油盘面短期均线拐头向下，

短线动能进一步转弱，布油主力日线下破短周期高位震荡平台，有补缺迹象出现

，但缺口处观察中期均线支撑情况。

从分时图来看，

隔夜原油下跌行情，主要出现在亚洲时段，集中出现在昨日下午国内期货市场收盘之后的一个小时之内

，卖压也集中出现在该时段，随后欧美时段，原油盘面整体呈现横盘震荡走势，成交活跃度有所减弱，并且也有一定买盘出现，但力度并不强也不连续。昨日国内收盘之后，全球原油市场没有新的消息出现，宏观情绪基本稳定，所以，

昨日原油下跌受到突发消息影响的可能性不大，很有可能是原油盘面短线走弱的一个延续。

在原油盘面短线下破短周期横盘区间下沿之后，意味着

OPEC+减产的利好预期完成计价，后续等待实际减产的落实情况，同时也侧面验证了在缺乏需求强支撑的背景下，原油盘面整体看，上方依然存在强阻力。

隔夜原油进一步回落之后，原油盘面短线高点初步确认，同时原油盘面进一步强化了去年12月至今的震荡区间。

今早美油开盘延续隔夜弱势，短线留意盘面继续向下寻底的风险。

盘面回落过程中，除观察中期均线支撑外，进一步关注OPEC+加深减产前的价格支撑，即布油主力80附近。

隔夜原油下跌过程中，原油月差和欧美汽柴油裂解价差跟随走弱，截至目前，欧美原油月差依然在正值区间，原油基本面以及结构上的支撑仍然存在。不过，汽柴油裂解表现较弱，在延续近期下行趋势，尤其是汽油裂解近期跌速较快，

汽油裂解基本确认见顶回落

。

隔夜汽油裂解大跌，主要受到EIA周报的影响。

虽然美国原油超预期去库，并且炼厂开工延续季节性回升，但

成品端表现较差

。

汽油结束了连续8周去库的势头

，柴油虽然仍在去库，但去库节奏在逐步放缓。从表需数据来看，

汽油表需大幅回落

，重新跌至往年同期低位水平，柴油表需则维持在低位水平。从库销比数据来看，原油库销比延续季节性下滑趋势，但绝对值维持在往年同期中等偏高水平，美国市场原油供需结构依然是偏宽松状态。汽柴煤库销比则都出现了止跌回升，供需矛盾有所缓解，尤其是目前市场比较关注的

美国汽油，库销比暂时脱离低位。

总之，本期EIA周报整体表现中性偏空，原油端数据表现利好，但成品端略显拉胯，汽油表需降幅偏大。不过，从汽油表需季节性来看，目前还没有进入到美国传统驾车出行高峰期，所以，

不排除未来几周汽油表需反弹回升的可能，但从时间来看，未来美国汽油表需增量空间有限，汽油裂解大概率见顶，汽油旺季逻辑临近尾声。

在汽油表需逐步稳定后，随着炼厂开工的进一步提升，未来库存结构可能会出现“

原油去库，成品累库

”的格局。

总体来看，原油短线跌势扩大，震荡区间上沿初步确认，原油盘面可能会强化去年12月以来的震荡区间。近期原油市场仍然缺乏新的消息指引，但盘面短线动能在转弱，基本面高频指标也在跟随盘面回落，尤其是汽油端表现在加速走弱，对盘面的支撑在弱化。原油短线有补缺的初步迹象，短线回落寻底过程中，观察中期均线以及OPEC+减产前80美元的支撑情况。

原油短线回落，但暂不认为会有趋势性下跌行情，5月份之后OPEC+将开始新一轮减产，同时美国炼厂开工仍然处在季节性提负荷阶段，宏观情绪目前稳定，市场预期美联储5月最后一次加息，所以，原油未来整体依然是震荡格局。

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