【原油早报】缩量反弹临近尾声后续留意放量行情-原油日内短线看多少周期

昨日美国独立日假期，欧美原油期货提前收盘，不过在原油清淡交易中，原油日内震荡走强，油价反弹至沙俄宣布延长减产当日的高点附近。原油短线整体仍处于区间内反弹阶段，按照之前盘面的量价波动规律来看，

近期原油盘面缩量反弹接近尾声，同时价格靠近震荡区间上沿附近，后续等待新一轮放量行情出现。此前原油盘面容易出现放量下跌行情，近期仍然需要侧重留意。

隔夜原油市场消息面相对平淡，其中

巴西、尼日利亚原油产出增长需要适当留意。

此前提到，5月之后OPEC+减产的同时也削减了原油船货，但全球维度原油船货供应整体维持高位，并没有出现明显收缩，其中很大程度上是因为美洲三国（美国、墨西哥和巴西）的船货增量抵消了OPEC+的降幅。

非OPEC+产油国主要是美洲国家，所以未来全球原油供应层面，除关注OPEC+减产落实情况之外，还要重点关注美洲国家原油产出情况。

此外，尼日利亚8月计划原油出口150万桶/日，升至6个月新高。8月是沙特延长减产以及俄罗斯加深减产的时间段，其他国家船货供应的增加势必会弱化沙特和俄罗斯减产的利好。总之，

关于原油供应的问题，优先关注出口船货，产量数据相对次要。

关于沙特和俄罗斯减产的问题，如果就实际影响而言，沙特延长减产期限的影响不大，反而可能会弱化对7月原油市场的支撑力度。此前沙特表示在7月自愿减产100万桶/日，在将期限延长至8月之后，意味着减产的节奏可能会放缓，将100万桶/日的减产力度分散到两个月。相比之下，俄罗斯8月加深减产50万桶/日以及削减50万桶/日原油出口的影响更为直接，但具体落实情况有待观察验证。总之，沙特和俄罗斯关于延长和加深减产的表态，对原油市场而言，将弱化对7月市场的支撑力度，对8月的支撑会相对增强。

从盘面的反应来看，市场对产油国减产的反应越来越弱。去年10月削减200万桶/日原油配额，推动原油出现周度级别的上涨行情；今年4月初的意外减产，在高开后横盘一周后持续下跌；6月OPEC+会议削减产量配额，沙特自愿加深减产之后，原油基本只走了一天的行情，而且是高开低走。而前日沙特和俄罗斯减产的相关表态后，原油盘面的反应已经压缩到了日内级别。

原油盘面对减产的反应持续弱化，也说明一个问题，产油国不断的减产或者延长减产，反向说明全球原油需求不景气，甚至是弱到超出产油国预期。在8月份之后，随着油品需求季节性回落，同时叠加欧美经济下行压力，需求进一步转弱，如果OPEC+继续尝试类似手段支撑油价，要留意是否会对原油盘面起到反向作用的风险。

之前提到7月原油市场优先观察沙特减产的落实情况，在沙特决定延长减产期限之后，减产一事算是短线落地，而且原油刚好反弹到区间上沿附近，要留意原油短线利多出尽后，盘面区间内再度折返回落的风险。

总体来看，原油目前仍然维持窄幅区间震荡，

原油盘面缩量反弹接近尾声，后期留意盘面放量行情出现，此前原油盘面容易形成放量下跌走势，近期要侧重留意。7月减产利好目前来看基本落地，盘面反应有限，从短周期来看，要留意原油震荡区间内折返回落的风险。

俄罗斯8月加深减产在一定程度上将减轻8月原油市场下行风险，但具体落实情况届时有待观察确认。目前对于原油市场仍维持之前的看法，大方向维持震荡或下行的趋势判断，8月加深减产可能会导致盘面僵持的局面延长，但仍然不认为原油会有太强的表现，布油70-72是强支撑位，大趋势仍然留意原油破位下行风险。

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