【发现优秀基金】06：华富价值增长基金连续7年跑赢大盘-基金评价指标

“发现优秀基金”

系列长文，给大家介绍那些

关注度、知名度都不高，但业绩却非常优秀

的基金经理和他管理的基金。

这些基金经理和TA管理的基金都满足以下条件：

》该

基金2018-2022连续5年累计业绩≥101%，即年化收益率大于15%

；

》该

基金2018-2022年业绩连续5个年度跑赢沪深300指数

；

》

现任基金经理管理该基金超过5年，确保5年业绩由现任基金经理获得

；

》

基金经理知名度不高

；（

主观性比较强，主要从两方面判断：笔者个人认知和基金总管理规模＜100亿

）

本文为“发现优秀”系列长文的第六篇，

介绍华富基金公司

基金经理陈启明

管理的

华富价值增长混合基金（410007）

。

1、华富价值增长灵活配置混合型基金（410007），成立于2009年5月25日，现有规模8.09亿元（2022年12月31日），基金成立以来累计总回报374.31%；

2、

陈启明从2014年9月26日开始担任该基金的基金经理，至今（4月12日）8年199天，任职总回报330.25%，任职年化回报18.61%，在289名同类基金经理中排名第13位

。

3、陈启明任职以来的8个完整年度，除2017年外的其它7个年度业绩均跑赢沪深300指数。

2016、2018、2022三个熊市年度，基金均跑赢大盘。2018-2022连续5个年度跑赢大盘。

4、季度业绩

陈启明任职以来共34个季度，其中22个季度为正回报，11个季度为负回报。

除2018年连续3个季度为负回报之外，其余年度

从没有出现过连续2个季度为负回报，

基金业绩修复能力较强。

5、年度最大回撤

最近5个年度中，2019和2022两个年度的最大回撤大于沪深300指数，其它三个年度的最大回撤小于沪深300；

6、基金性价比

夏普比率

是大家比较熟悉的重要基金评价指标，代表基金承担的每一份风险可带来的收益多少，值越高说明性价比越高。

与夏普比率类似，

索提诺比率

是指基金在承担同样下行风险的情况下，可以获得更多的超额收益，值越大越好。

收益回撤比

是指基金基金的年化收益和最大回撤的比值。

该基金的三项指标，在各阶段均优于同类平均值。

7、基金换手率

2014-2015高换手阶段；2016-2017中低换手阶段；2018-目前，低换手

8、基金持有人结构

8年来，机构和个人持有比例虽然变化和反复比较大，但机构持有人一直对该基金予以足够的信任；同时基金公司内部人员一直持有一定数量的基金；

一般认为，基金公司内部人员持有该基金是对基金经理的信任。

9、基金规模的变化

2021年2月中下旬开始，A股在历经两年牛市之后开始震荡下跌，沪深300指数全年下跌-5.20%；而陈启明的华富价值增长则表现出色：一季度涨幅1.99%，二季度涨幅21.18%，三季度微跌-0.55%，四季度涨幅5.45%；也因此，基金份额逐季增长，连涨了四个季度（滞后一个季度）：二季度比一季度增加了整整一倍，到2022年1季度基金份额已经达到了4.39亿份，四个季度增长3.6倍。

10、行业配置

从2016年到2022年基金行业配置变化（见上图），我们可以清晰地看到，陈启明四季报提到的

三大“核心成长板块”，科技板块（计算机+电子），医药板块、新能源板块（电力设备+有色金属）

，确实是其多年来一直“坚持”的。

三大“核心成长板块”

，一直是陈启明的“

标配

”行业板块。

11、前十大重仓股

在最新一期定期报告（2022年12月31日）中，

前十大重仓股100%配置在三大“核心成长板块”

；其中新能源板块（电力设备）5只、科技板块（电子+计算机）3只、医药生物板块2只；

陈启明在2022年四季报写道：

“本基金将坚持对

核心成长板块

的投资研究，主要看好低估值、库存周期有望迎来拐点、符合“安全”主线的

科技板块

；看好受益疫后经济复苏的

医药板块

；精选

新能源板块

中需求仍强劲增长、业绩确定性强、估值合理的优质个股。”

坚持“核心成长板块”投资，是陈启明持续战胜大盘的利器。

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