地方融资平台谋求多元化筹资

理财技巧阅读 135 2023-11-22 17:28:16

地方融资平台谋求多元化筹资

地方融资平台谋求多元化筹资更新时间：2011-2-24 10:28:25 　　西部某省财政厅官员介绍，由于有关部门加强了对地方融资平台的管理，地方融资平台获得贷款越来越难，新设立地方融资平台公司也受到多方限制，地方政府更倾向于利用融资平台公司发行企业债等多元化方式筹集资金。

两会召开前夕，地方融资平台贷款风险再次成为各方关注的焦点。海南省政协委员梁振功日前表示，2010年海南省政府一般预算收入为271亿元，而截至2010年11月底，全省各级政府融资平台贷款余额增至798.67亿元，政府负债率过高。

严防各种风险

银监会主席刘明康曾公开表示，中国银行业最大的风险依然集中在地方融资平台贷款上。

来自银监会的数据显示，在截至2010年上半年末地方融资平台贷款7.66万亿元的规模中，能依靠项目现金流偿还本息的占24%，约1.8万亿元；还款来源不足，必须依靠第二还款来源覆盖本息的贷款占50%，约4万亿元；项目借款主体不合规，财政担保不合规，或本期偿还有严重风险，例如贷款挪用和贷款做资本金，占比约26%，近2万亿元。而同期银监会公布的整个银行业的拨备约在1.3万亿元，2009年银行业税后利润也不过6684亿元。

事实上，融资平台公司在地方建设中确实发挥了重要作用，但由于地方政府的强势，银行对地方融资平台的贷款管理渐有失控之势。某银行地方融资平台业务课题组的负责人介绍，地方融资平台贷款的管理问题主要集中在：层级太多，从省级到乡镇都有融资平台的存在；担保方式违规，以政府信用方式的担保是缺乏法律效力的；资金投向难以监控，融资平台公司是承贷主体，资金去向由融资平台公司进行再分配，银行无从跟踪；还款来源不确定，目前主要依赖土地出让金，而短期资金周转，主要依靠在不同银行之间借新还旧。

交通银行首席经济学家连平表示，在2009年发放的地方融资贷款中，目前都只是还利息，而到了2012年和2013年后，就要开始偿还本金，地方政府可能会有压力，贷款风险有可能在那时开始爆发。去年国务院高度关注地方融资平台风险问题，相关部门不仅限制了商业银行对融资平台的信托贷款，而且严控对融资平台的新增贷款。

谋求多元化融资

从银行贷款难度大增之后，许多地方融资平台公司开始筹划准备材料，申请发行城投债。

国信证券固定收益小组的分析报告认为，与此前发改委相关文件均将“控制风险”作为重点内容不同的是，发改委在去年底发布的《关于地方政府融资平台公司发行债券的有关问题的通知》中，第一条即将“继续支持”放在首要位置。这显示了发改委对地方融资平台发债的态度。该研究报告认为，2011年发改委并无对城投债控制总量的倾向，发行量有可能超过2010年的水平。

除了在公开市场发债之外，一些地方融资平台公司也着眼于一些市场化的融资方式。据上述地方财政厅官员介绍，现在地方政府鼓励融资平台公司筛选一些项目，由政府制定相应的税收优惠措施，吸引民营资本进入保障房建设等城市基础设施建设和公共服务行业的投资中。同时，尝试个别项目通过采取公私合营模式组建平台，进行市场化运作，为城市建设注入新的资本来源。

此外，相关专家建议，进一步扩大中央授权发行地方政府债券的规模，为地方政府解决融资难问题。银行机构也可以采用直投方式介入地方政府融资平台项目，即商业银行以直投方式，通过旗下投资子公司先期介入较有潜力的地方政府融资平台项目，较为清晰地掌握项目情况，并把握资金去向，其后再逐步跟进信贷投放和启动其他业务。