均衡配置策略为何成为市场关注焦点

财经要闻阅读 52 2023-11-22 17:41:07

均衡配置策略为何成为市场关注焦点？

近期市场震荡加剧，各板块涨跌交替，把握结构性机会的难度加大。在此背景下，2021年布局的重点在哪里成为投资者关注的话题。

如何应对风格转换这个“电风扇”？2005年至2015年，以科技、消费、金融地产、周期四大板块季度涨跌情况来看，“换轨”周期基本上以年度或更长时间为单位轮动。而自2015年以来，大类板块轮动规律开始变得比较模糊，风格切换开始加快。

今年7月以来市场进入持续震荡期，风格切换频繁。投资者虽然都明白长期风格大概率会切换，但往往很难知道何时会切换。市场上没有常胜将军，所以，能够有效改善投资组合风险-回报平衡，并能在风格轮动过程中实现攻守兼备的均衡策略，再度成为市场追逐的焦点。

从均衡的思路出发，如何均衡配置周期、科技、消费、金融地产四大板块？截至10月28日，2005年以来万得全A的全市场配置收益率为 579.41%；以沪深300指数和中证500指数的风格均衡配置收益率为463.03%，以周期、消费、科技、金融地产的板块均衡配置的收益率为646.97%，相对于沪深300指数、中证500指数具备超额收益。

从波动率的角度出发，均衡策略同样可以得到较好的表现。2005年以来科技指数、消费指数、金融地产指数、周期指数的年化波动率分别为34%、29%、31%、31%，以周期、消费、科技、金融地产板块均衡配置的年化波动率明显降低，2005 年以来为 28%。

以即将发行的富国均衡优选为例，该基金主要通过布局长周期、优选高成长的个股来平滑板块切换产生的短期波动，拟在周期、消费、科技、医药等领域均衡配置。富国均衡优选拟任基金经理是素有富国“成长猎手”之称的杨栋，具备近10年证券从业经历，基金投资经验超5年。他管理的富国低碳新经济，自2015年12月18日成立以来，业绩表现出色。经托管行复核的业绩数据显示，截至12月4日，杨栋任职回报率达200.54%，同期业绩比较基准为14.09%。

历经5年市场的洗礼，杨栋逐步确立了自己的投资风格：均衡配置、优选个股。投资决策中的核心指标即为风险收益比，因而不超配单一行业，不依赖市场风格，也不追逐热点。杨栋认为，从长周期的风险收益比角度来看，更倾向于在偏左侧的时候寻找行业和公司的拐点，持股集中度适中。同时淡化择时，只有在系统性风险发生时，才会从控制风险的角度适度控制仓位。

学会控制风险，在进行分散投资的同时，将性价比高、成长优异的个股进行合理配置，以风险收益比为核心风向标，或是均衡策略成为投资领域王牌的制胜秘笈。