基金分仓大趋势分散表象下趋向集中

区块链阅读 137 2023-11-22 18:08:38

基金分仓大趋势分散表象下趋向集中

基金分仓大趋势分散表象下趋向集中更新时间：2010-4-22 0:00:14 　　虽然表面来看基金分仓近年日益分散，但综合考量，未来强势券商市场占比有望再次趋于集中。“说实话，第一梯队的几家券商份额就差那么一点点，我们也不敢说能永远保持第一，但我们一直小心谨慎，努力保持第一梯队的实力。　　合久必分，分久必合。在竞争激烈的基金分仓业务中这一大势同样适用。虽然表面来看基金分仓近年日益分散，但综合考量，未来强势券商市场占比有望再次趋于集中。

众券商夺食

从近年来分仓情况看，明显可以看出市场份额的分散化趋势。基金佣金市场中前十名券商占比52.87%，前三名的占比略有下滑，基金公司相对强势，卖方竞争日趋激烈。

从单个公司来看，除申万市场份额自2008年的7.15%略有上升至7.25%外，中信证券市场份额从2008年的7.4%下降至2009年的7.04%，中金公司则从2008年的7.69%降至2009年的6.75%。而早年间，不少券商的市场占有率一度超过10%。

相对来说，基金佣金市场前十名券商占比52.87%，却是连年下降的。参与卖方竞争的券商越来越多，1-5名排序，6-15名排序每年都在改写。券商要稳定竞争优势，拉开差距，在眼下研究同质化的时期很难实现。

眼下，东方、齐鲁、广发等券商已经确定了卖方战略，并加大相关投入，这些企业正凭借其资本实力推动行业的白热化竞争。似乎市场份额有进一步分散的趋势。

“这种趋势是暂时的，未来基金分仓业务肯定会再次趋向于集中”，申银万国机构销售部总监刘秋明认为眼下做卖方的机构很多，但人员并不稳定。一些规模较小的券商，受制研究体系建设的周期和人才队伍培养，研究能力并不稳定，这可能是致命的危险。此外维持优势的成本高昂，第一梯队的三家券商搭建研究销售服务团队每年需要2-4个亿的资金成本。在这样的背景下竞争几年后，部分券商会难以维系，可以预计行业集中度将再次趋于集中。

一线券商保排名

“我们的经验独享优势不可能持续太久”，刘秋明也承认一些销售手段上的创新很难独立坚持太久，但一家券商长期积累的优势仍将持续发挥作用，二三线券商想赶上第一梯队困难重重。一是券商研究体系的建设并非一朝一夕挖几个新视角研究员就能做到，数据库的积累也需要时间；二是销售队伍本身的素质提升及培养，与客户的衔接沟通能力也需要时间的累积来保障，眼下行业内销售的地位并没有获得太大的重视，专业能力仍待挖掘；三是申万自认为最为重要的优势是十余年来建立和积累了一批非常有影响力的机构投资者客户群，并基本覆盖了所有的机构类型。“这是申万最核心的优势，这些有十年合作的机构与我们之间相互熟悉相互信任，有时候互动的沟通变成一种习惯，即使一两个分析师或销售人员变动也不会动摇我们的合作关系，基础非常扎实”。

“说实话，第一梯队的几家券商份额就差那么一点点，我们也不敢说能永远保持第一，但我们一直小心谨慎，努力保持第一梯队的实力。”刘秋明表示，多年来在基金分仓和新财富研究团队排名、销售服务团队排名等指标上申万都基本能保持前列的位置，稳定性之高由此可见一斑。有稳定的实力才能带来稳定的机构客户群，“即使我们一两次出了问题，客户也会给你时间让你改善”。