新一轮结构牛已在路上

理财技巧阅读 48 2023-11-23 15:44:07

新一轮结构牛已在路上

投资快报：节前你一直保持谨慎乐观，果然，节后行情不错。先给大家展望一下这个月的行情吧？

张德良：好的。总体上讲，十月行情是不错的。是“十月红”，而不是“红十月”，什么意思呢？就是结构性机会，还不是指数型的系统性、整体性机会。就指数而言，科创50指数、创业板指数会更强一些。

就整体而言，沪深300指数有可能会尝试突破十三年下降压力线。换言之，继高端制造之后，金融股有可能会有一次表现，从而推动指数上攻。要强调的是，当指数形成明显上攻格局的时候，往往是短期上攻动力不足的时刻。

投资快报：大体明白了，依然是结构牛。我们也习惯了这种结构牛。接下来，我们重点关注哪些领域？

张德良：从群体上讲，最值得关注的就是制造业，其次就是现代服务业。前者，又以消费电子、新能源及新能源汽车产业链为主。后者，则是直播电商、云服务、非银及部分龙头银行为主。

投资快报：是啊。制造业是经济转型的关键。但涉及领域众多，不知道如何下手啊？

张德良：制造业是最复杂的，也需要更丰富的专业、行业知识。但可以肯定，制造业的春天已经来了。无论是国家产业政策、经济转型，需要它们，更重要的是，全球第四次工业革命已悄悄来临。新一轮经济的启动，也将取决于传统制造业的升级，以及新制造业的形成。因此，制造业，无疑是未来一年甚至更多时间，需要反复关注的领域。

这一轮制造业革命，与消费升级、新能源消费、生物技术等紧密相关，而且工业互联网的应用，会引领新一轮智能制造业的大发展，核心就是数字经济。

现阶段，可以继续关注智能手机产业链，虽然iphone12发布之后，苹果产业链有所调整，但相关技术创新与应用，依然会推动包括AR、VR在内的新场景应用，产业链龙头会持续受益，中长期依然值得看好。苹果产业链，A股有一批优势代工企业，像立讯精密、歌尔股份等。同时，光学模组也有可能会快速崛起，像以TOF光学技术应用的3D拍摄，未来应用场景值得期待。

新能源则以光伏、风电为主，这二个领域我们是优势的，龙头企业基本就是全球龙头企业，值得中长期关注。新能源汽车产业链类似。

投资快报：除了制造业，就是现代服务业。在这中间，最值得关注又是哪些？

张德良：讲起服务业，传统思维就是金融服务业。但数字经济时代，已不再是狭义的金融业。我觉得，至少应该是云服务、金融科技、人工智能服务等。在数字经济时代，最受益于的服务型企业，主要是三类：一是平台型大公司。二是拥有硬核技术的顶尖企业。第三就是各种应用场景企业。A股、H股中，最有优势的，就是第一、三类公司。平台型企业，大家都明白，像阿里、腾讯、美团等。除了大平台，最值得注意的就是各种应用场景，像直播电商，今天就是出现产业大拐点。据阿里与毕马威的研究，今年直播电商规模将突破万亿，明年会进一步上升至近二万亿，过去一年多，直播电商服务型公司，像壹网壹创、值得买，还有刚上市的丽人丽妆，持续向强，都是这一产业升级的受益者。

投资快报：总结一下吧。与过去一年多的结构牛相比，这一轮结构牛的特征，会是什么？

张德良：过去一年来，核心就是食品饮料寡头引领，带动半导体产业链的崛起。今年下来以来，核心就是以高端制造龙头，并引领现代服务业的转强，同时，并购重组也是风生水起。