人民币汇率再创新高外汇期权呼唤扩大波幅

人民币汇率再创新高外汇期权呼唤扩大波幅

人民币汇率再创新高外汇期权呼唤扩大波幅 更新时间：2011-4-21 10:34:19 　　在连续两个交易日小幅回落后，人民币对美元中间价再度发力，昨日一举突破6.53整数关口，基本收回了前两日的跌幅，再创汇改以来的新高。市场分析认为，在人民币汇率4月份加速升值的背景下，人民币的双向波幅并未增大，而人民币对外汇期权的推出应带动人民币汇率双向波幅的加大。

来自中国外汇交易中心的最新数据显示，4月20日人民币对美元汇率中间价报6.5294，一举收回了前两日的跌幅，较前日上行了52个基点。至此，4月份至今的半个多月的时间里，人民币对美元汇率中间价已经接连突破6.54和6.53两个重要整数关口，再度创出汇改以来新高。当天，即期市场也同步走高50个基点。

央行副行长胡晓炼近日撰文指出，要继续按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性，减缓输入型通货膨胀压力。事实上，这并不是央行重要官员首次提出以汇率来应对通胀。在去年7月26日，胡晓炼在央行网站发表的《汇率体制改革与货币政策有效性》一文中，就已明确提出，更加灵活的汇率制度有助于抑制通货膨胀和资产泡沫。

面对CPI持续高企，4月份人民币的升值速度也明显加快。从人民币对美元的汇率中间价来看，4月份以来的半个多月时间里，人民币对美元升值幅度已达0.41％，而今年3月份和2月份的升幅分别为0.29％和0.21％。

尽管4月份的升值速度有所加快，但分析人士指出，这或许仅是人民币汇率在一季度出现贸易逆差情况下的一种策略。建行高级研究员赵庆明告诉记者，一季度我国贸易更加趋于平衡，国际市场上人民币升值压力有所减小，人民币汇率可能会选择在相对平静的时期来加快升值步伐，以接近均衡汇率状态。他同时表示，通胀如果涉及国际市场的话，应该叫“价格联动”，因为毕竟中国从国际市场上购买的粮食和石油并不是很多。

值得一提的是，尽管4月份升值加速，但在人民币对外汇期权交易已经推出半月有余的背景下，4月份人民币的双向波动并未加大。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，如果某种汇率近乎单向线形变化，就会导致期权的买卖格局严重失衡，汇率期权就必然不会有市场活力。但从今年4月汇率期权推出前后，人民币汇率的季度年化波动率来看，这种波幅不仅没有扩大，反倒还在持续缩小。因此，在汇率期权已正式推出的情况下，宣布人民币对美元波动幅度的扩大，变得非常必要。

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