云发审会开审发审委关注新冠疫情对IPO企业影响几何

“云”发审会开审发审委关注新冠疫情对IPO企业影响几何

3月5日，农历鼠年春节后的首场IPO发审会以两家企业全部通过为结束，上会企业广东豪美新材股份有限公司、三人行传媒集团股份有限公司顺利通过发审会。

值得注意的是，此次发审会的形式与以往有所不同。继“云”复工、“云”敲钟之后，IPO发审会也出现了“云”审核的新模式。事实上，这一模式在2月18日的并购重组发审会上便得以实现。

对于这一创新，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新评价称，A股IPO审核创新的做法非常值得肯定。“节后A股照常复市运营，这是十分明智的选择。证交所创新推出了线上挂牌仪式，既节能环保，又高效喜庆。今天，证监会又创新推出了IPO审核视频化的新形式，这是抗疫特别时期资本市场运营方式方法的创新，值得充分肯定，其中有些工作方法将来可以常态化。”他表示。

值得注意的是，此次审核还有另一大亮点。在发审会中，发审委将新冠疫情对企业影响纳入了审核询问的环节。

特殊时期的特殊办法

证监会副主席阎庆民2月15日在国务院联防联控新闻发布会上回应第一财经记者提问时表示，证监会现在遵循“三个正常”，第一正常核发首发的批文；第二正常推进审核的进度；第三正常推进重组的许可和受理工作。

在IPO发审会被按下暂停键的48天后，3月5日，IPO发审会以“专线视频+现场监督”的方式回归。

“我认为这是特殊时期的特殊办法，对于急于融资的排队企业来说，这是一个好消息。”一位资深投行人士对记者表示，此次线上审核的发审会审核方式还是从业生涯头一回遇到，尽管自己还没有参与过线上审核，但是投行内部的不少会议也已经采用线上视频的方式。

不过他认为，这种审核方式只是权宜之计，疫情结束后应该会延续此前的现场审核的方式。他预计，这种线上审核的发审会还将持续2个月左右，疫情全面结束后会恢复如常。

申万宏源的研究报告指出，2020年1-2月A股共发行新股37只，合计募资674亿元，其中2月A股共发行新股16只，环比减少5只，同比增加11只，合计募资202.7亿元，环比下降57%，而同比大幅上升454%。另外，单月A股IPO新增受理环比下降近八成。2020年2月A股新增受理企业共4家，环比下降78.9%。

根据证监会披露的核准制IPO排队情况，截至2月27日，共有423家企业处于排队阶段，其中有49家企业已通过发审会，处于预先披露更新状态的企业有172家。

董登新表示，IPO审核安排的视频审核思路新颖并且有效，给未来IPO审核的灵活性带来了更多可能性，即便是将来疫情结束，这种形式依然可以延续。“审核上，我认为这种线上的方式节省资源，可以考虑在将来疫情结束之后把这个方式保留下来。对于部分比较优秀的保荐人推荐的一些质地优良的项目也可以采用线上的审核方式简化流程。”他称。

疫情影响纳入审核询问

值得注意的是，在审核豪美新材时，发审委两次提及新冠疫情影响。首先，在豪美新材目前搬迁计划及最新进展情况的问题上，发审委提出近期新冠疫情对发行人搬迁计划的影响。

另外，豪美新材主营业务为铝合金型材和系统门窗研发、设计、生产及销售，涉及到制造生产。发审委要求其说明近期新冠疫情对生产经营的影响，拟采取的应对措施及其有效性。

事实上，此前已有投行人士表示，疫情对企业造成的影响或将被纳入发审委的考量范围。同时希望监管层可以提升对企业业绩下滑的容忍度，他认为在业绩方面，如果有影响的话，可以合理解释。招股书中，一季度业绩很少单独补充审计，如果看上半年的数据，一些企业的业绩会有比较大的波动。

此前，阎庆民也指出，在继续落实好五部委通知相关政策的基础上，进一步研究支持措施，帮助实体企业复工复产，开通融资审批报备的绿色通道。其中，对注册地和主要生产经营在湖北的企业，对防疫抗疫保供的重点企业以及募集资金主要用于疫情防控的首发、再融资融、债券发行和并购重组，优先安排审核和注册报备，落实再融资相关的制度。

第一财经记者整理发现，目前待审核的湖北拟IPO公司仅有6家，其中排队主板的企业有2家，分别是湖北祥云化工及湖北均瑶大健康饮品，并且这2家公司的审核状态为已审核，创业板排队企业武汉回盛生物科技的审核状态为预先披露更新。另外，科创板方面，武汉科前生物股份有限公司、传神语联网网络科技股份有限公司以及路德环境科技股份有限公司3家企业的审核状态均为中止审查。另外根据统计，目前湖北省共有50家企业进入了辅导备案等级受理环节。

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