宁夏配资认为中南服务入军港股IPO拟寻求战略性投资及收购机会

宁夏配资认为中南服务入军港股IPO拟寻求战略性投资及收购机会

宁夏配资认为中南服务入军港股IPO拟寻求战略性投资及收购机会 2021-04-08 214 0 招股书显示，中南服务管理面积从2018年的2160万平方米增加到2020年的3691万平方米，三年复合增长率为30.5%。7%。但值得注意的是，中南服务的母公司中南集团为其发展提供了长期稳定的支持。近三年(2018 -2020年)收入有一半以上来自中南集团。

截至2020年12月31日，中南服务共管理项目173个，总建筑面积3691万平方米，覆盖全国15个省、市、自治区53个城市；中南服务公司承包管理299个项目，总承包建筑面积6461万平方米，覆盖中国20个省、市、自治区的85个城市。

其中，截至2020年12月31日，公司在长三角地区共管理99个项目，管理总建筑面积2148万平方米，约占管理总面积的60%。在扩张速度上，2020年长三角中南服务总建筑面积将增加24。2%;2019年，长三角中南服务总建筑面积增加25。8%，高于同期该地区运营的前100家物业服务企业21。1%。

在长三角地区，江苏是服务中南地区的重点布局区域。截至2020年12月31日，中南地区173个服务管理项目中，宁夏资助的78个项目位于江苏省。此外，招股书显示，近三年来，中南服务在四川和河北的配送也在加快。截至2019年12月31日，四川和河北管理的建筑面积分别比2018年12月31日增加88%。2%和81。6%。

随着规模的增长，公司的许多财务指标也有所改善。招股书显示，2018年、2019年、2020年，中南服务将实现收入5。52亿元，6。82亿元，8。63亿元，三年复合年增长率25。1%;年内净利润约为1795万元、2705万元、6675万元，复合年增长率为92。9%。此外，根据未经审计的管理账目，截至2021年2月28日的两个月期间，公司的收入和毛利较比2020年同期有所增加，主要是由于业务扩张。

在跟踪记录期内，由于业务组合的影响，公司整体毛利率呈上升趋势。2018年至2019年，公司毛利率从16。4%到18。6%，到2020年进一步上升到23。0%，整体毛利率保持相对稳定。

招股书显示，公司收入主要来自物业管理服务、非业主增值服务和社区增值服务。招股书显示，从2018年到2020年，三大主营业务规模将逐年增加。其中，物业管理服务业务仍然是最重要的收入来源，产生的收入为2元人民币。8413亿元，3。4628亿元和5。0413亿元，分别占截至2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日年度总收入的51%。5%、50。8%和58。4%。

根据招股说明书，中南服务的控股股东是中南集团创始人陈锦石的女儿陈雨涵及其家族信托，共有87人。2%的股份。同时，“我们与中南集团保持着长期的战略业务关系。自2005年以来，我们已经签署了一份合同，管理中南集团开发的物业。在业绩记录期内，我们的大部分物业管理服务收入来自中南集团开发的物业。在“风险因素”的描述中，招股书还直言“我们在业绩记录期内获得的绝大部分收入来自于我们为中南集团开发的物业提供的服务”。

2018年至2020年，中南集团开发的物业提供物业管理服务的收入约为人民币2。810亿元，3。390亿元和4。672亿元，占同期物业管理服务收入的98.5%。9%、97。9%和92。7%。

克里分析指出，物业管理企业的估值差异与固有特征有关

尽管招股说明书强调“我们与中南集团的长期合作关系使我们能够降低沟通成本，与中南集团建立互信”，并强调“中南集团开发的物业将继续成为我们物业管理组合的重要来源”，但招股说明书表示，从2020年起，为了使客户基础多样化，中南服务还从战略上加快并扩大了与第三方物业开发商的合作。“在过去的记录中，我们一直通过获得新的物业管理服务协议来扩大我们的项目组合。展望未来，我们计划通过有机增长和寻求战略投资和收购机会来增加我们的业务规模和市场份额。

招股书显示，2020年底，为了拓展业务，中南服务计划收购物业服务企业(“目标公司”)51%的股权。在拟议收购完成后，预计目标公司将成为本公司的间接非全资附属公司。宁夏基金中南服务目前正在谈判拟议的收购条款，但尚未签署明确的协议。据悉，目标公司是一家在中国成立的公司，从事提供物业管理服务、社区增值服务和非业主增值服务。

公司在进行并购时，主要调查管理面积在100万平方米以上的企业；根据收益和利润理论，主要考虑年收入不低于1500万元或年净利润不低于150万元的企业，而包括科技、医疗、养老等

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