宋璇国际金融报喝酒行情会否重演

宋璇国际金融报：“喝酒”行情会否重演

宋璇国际金融报：“喝酒”行情会否重演 更新时间：2011-3-23 11:53:21 　　昨日，贵州茅台收盘下跌0.74%，并拖累白酒股一同下跌。但绝大多数券商研究机构对贵州茅台股价看高至300元以上。通胀背景下，机构对酿酒行业的乐观预期，会否重启“喝酒”行情

茅台预期激进

昨日，酿酒食品板块整体下跌0.73%，受贵州茅台冲高回落影响，白酒股除伊力特之外，均出现不同程度的下跌，其中，山西汾酒领跌，跌幅达到4.51%。

3月21日，贵州茅台发布年报，并派发了“每10股派23元送1股”的最贵“红包”，刷新了A股市场现金分红的最高纪录，但在二级市场上，贵州茅台的股价却遭遇了“见光死”。

年报发布当日，贵州茅台股价下跌2.1%；昨日收盘下跌0.74%。而在年报公布前3个交易日，贵州茅台股价累计上涨超过了5%。

与二级市场“见光死”截然不同的是，机构对贵州茅台的未来却非常乐观。

海通证券、国信证券、申银万国等在内的16家券商发布的研报，都给了贵州茅台积极的评价。其中，华创证券给出的目标价位最高。该券商给予贵州茅台的短期目标价220元，12个月目标价320元。海通证券的预计较为谨慎，它预计贵州茅台2011年的PE为30倍，对应合理价位210.9元。

中金公司指出，随着贵州茅台业绩增速的恢复，估值有持续回升动力。二季度白酒板块将有所表现。

相比机构的激进，中小投资者对高价股的态度较为平淡。“贵州茅台这种百元股都是机构在玩，不是我们能轻易介入的。”股民杨毅在接受《国际金融报》记者采访时表示，“不过，在连续回调之后，也不排除少量参与的可能。”

提价刺激业绩

虽然贵州茅台高送转遭遇了“见光死”，但在白酒提价预期的支撑下，市场依然看好“喝酒”行情。

继贵州茅台、五粮液之后，白酒涨价潮再起。昨日，古井贡酒和古越龙山分别发布了提价公告。

值得注意的是，不仅是贵州茅台、五粮液、古井贡酒、古越龙山等提价，多家酒类企业也在酝酿提价。例如，水井坊相关负责人日前表示，下个月水井坊也将全面提价。

业内人士指出，一年一度的春季糖酒会将于3月25日在成都举行，给相关酒家提供了提价的契机。

华泰联合证券食品行业分析师洪婷指出，糖酒会将进一步地公布白酒行业销售和业绩的利好信息，同时从历史的股价角度看，在食品饮料行业基本面稳定向好的情况下，糖酒会召开期间行业指数基本都会出现上涨，预计本周糖酒会召开将推动白酒板块上涨。

业内人士预计，在春节销售大幅增长、年初提价等的推动之下，大部分白酒公司今年一季报业绩增速都高于2010年同期。其中，泸州老窖和古井贡酒最有可能出现超预期增长。

华泰联合证券预计，泸州老窖一季报业绩增速将有可能达到40%；古井贡酒一季报业绩增速将超过100%。

估值仍然偏低

经过1月的下跌，2月酿酒食品板块随着大盘的上升而逐步出现反弹，虽然反弹的幅度跑输大盘，但自1月26日到3月7日指数累计上涨了8.07%。2月的微幅上涨，行业的估值较之前有所上升。

不过，洪婷认为，与历史比较，目前白酒行业的估值水平仍处于平均偏低的水平。特别是几个一线白酒的估值水平与历史相比也偏低，2011年泸州老窖、贵州茅台和五粮液的估值水平也仅在20倍左右，仍有上升空间。在估值修复推动及行业公司一季报业绩公告的推动下，3 月行业仍有一波上涨。

“目前股指仍在寻找方向中，这段时间以防守为主，我们更加关注具有业绩支撑、低估值且跌无可跌的酒类个股。”昨日，上海一家大型券商自营业务部门负责人对记者表示。

据了解，近期保险、券商、基金等机构的研究员纷纷奔赴食品、饮料等上市公司进行实地调研。此外，有数据显示，贵州茅台、山西汾酒、五粮液、泸州老窖等多只白酒股最近5个交易日，资金呈现净流入状态。其中，贵州茅台净流入3.48亿元。

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