五大险企业绩抢眼高管长期价值投资者已开始抄底价值洼地

基金理财阅读 66 2023-10-17 21:03:38

五大险企业绩抢眼！高管：长期价值投资者已开始抄底价值洼地

随着中国人民保险集团股份有限公司3月30日业绩发布会落幕，五大上市险企2019年业绩全部亮相。

五大险企整体业绩喜人！2019年合计净利润同比大增超七成至2724亿元。多数险企在投资端实现了较好收成，成为业绩增长的驱动力之一。

面对今年疫情冲击引发的市场波动，险资总体相对淡定。五大险企多位高管表示，市场波动为长期、价值投资者创造了难得的买点，已开始抄底价值洼地。

中国人保：我们H股低得不像话了

作为最后一家召开业绩发布会的上市险企，中国人保交出了一份不错的成绩单。

2019年，中国人保实现保险业务收入5552.7亿元，同比增长11.4%；归属母公司股东净利润224亿元，同比增长66.6%。

虽然业绩向好趋势不错，但中国人保的股价，尤其是H股的股价走势却有点不尽如人意。数据显示，人保集团H股股价目前处于上市以来的历史低位。

对此，中国人保董事长缪建民表示，“我们的H股股价确实低得不合理了，市盈率只有4倍左右，市净率不到1倍。”

他表示，也曾想过采取回购等措施，“但是因为我们流通股的比例本身就低，回购了以后，流通股的比例不符合香港联交所的要求，所以这个还做不了。”

缪建民指出，20多年来，恒生指数市净率破1的次数不多，此前出现在1996年、2009年和2016年，之后都出现大幅度反弹。他说，相信随着全球金融市场的回暖，特别是香港市场的回暖，人保H股股价也会回升。

“从投资的角度来讲，我们的分红比例已经非常高了，比市场上很多债券的收益率还高，从长期投资角度来讲，投资人保，现在是一个很好的机会。”缪建民说。

群雄争霸加仓权益资产成主流

除了中国人保，早些时候召开业绩发布会的其他四大险企盈利情况也均强劲。

盈利情况方面，最早披露财报的中国平安净利润绝对值最大，为1494.07亿元，新华保险净利润绝对值最小，为145.59亿元；从同比增速来看，中国人寿“完胜”。据各家财报数据显示，五大险企净利润同比增长率排名为：中国人寿、新华保险、中国人保、中国太保、中国平安。五大险企合计净利润约为2724亿元，同比增超70%。

分析人士指出，五大险企业绩向好，一方面归功于“减税”新政，另一方面与投资端取得较好收益有关。2019年五家险企净投资收益接近4400亿元，同比增超10%，总投资收益超过5100亿元，同比大增超65%。其中，权益类资产增色不少。

值得注意的是，2019年，五大险企均加仓权益类投资。

财报数据显示，中国人寿权益类投资占比提升最多，由期初的13.67%提高至16.95%。2019年末，新华保险的权益类投资占比最高，由期初的16.6%提高至18.7%。

中国人寿投资类别，来源：中国人寿年报

新华保险投资类别，来源：新华保险年报

中国人保投资类别，来源：中国人保年报

中国太保投资类别，来源：中国太保年报

中国平安投资类别，来源：中国平安年报

投资端长期买点来了？

有业界人士表示，在利率下行和非标资产收益率下降及信用风险增加的情况下，险企增配权益性资产配置比重将成为有效对冲方式。

“权益类投资以绝对收益为导向，追求投资的确定性，对于重点产业链进行专题性、前瞻性研究，精选核心品种，关注全球市场，把握港股市场的投资机会，提升主动管理能力。”一家大型保险资管机构人士此前对记者表示。

对于今年权益市场的投资，各大险企在业绩会上透露了什么信号？

中国人保董事长缪建民表示，今年权益投资的思路是抢抓战略性机遇、行业性机遇、战术性机遇，对A股市场充满信心。

人保资产副董事长、副总裁黄本尧补充说，行业方面，会以科技成长为主线，同时重点关注5G、特高压、大数据中心、工业互联网、人工智能、城际高速铁路、轨道交通、新能源汽车等新基建领域的投资机会，以及受益于稳增长、促就业，低估值、周期性板块的短期交易机会和大消费服务行业领域业绩稳定的长期投资机会。战略性机遇的重点是“协同效应”，即与公司主业密切相关的金融、医疗健康、养老服务、汽车服务和能对行业赋能的高科技领域的机会。

中国人寿投资管理中心负责人张涤说，目前市场大幅波动，反而会带来长期的买点。在权益投资上，采取“核心+卫星”的策略，持续精选核心资产，构建高股息组合，降低组合波动性，积累一些长期的核心优质资产。

新华保险表示，权益类投资坚持价值投资、稳健投资理念，股票投资围绕基本面发展稳定与业绩稳步增长；看好港股市场这一价值洼地，不断增加配置力度。基金投资兼顾价值投资与波段操作，积极主动地把握投资机会，围绕“低估值、高分红、低波动”优选价值型基金品种，并通过宽基指数和行业基金进行波段操作，追求绝对收益目标。

新华保险首席执行官、总裁李全说，即使是在市场大幅波动的情况下，保险资金也在克服恐惧，逐步建立头寸，“香港市场的中资银行、保险等公司，我们认为有很大的投资价值”。

中国太保总裁傅帆表示，近期行情波动，是长期投资者、价值投资者难得的介入机会。公司在坚持战略资产配置的前提下，也会加大战术资产配置的灵活度，及时把握一些错杀机会，做一些长线布局。

中国平安首席投资官陈德贤表示，权益配置策略上，依然坚持长期投资、价值投资、逆周期操作、集中持股的理念，偏好高分红、低估值大盘股，并争取增加能够权益法核算的优质蓝筹股的配置比例。