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汇丰晋信：低碳 胖主题还是瘦主题？ - 基金网 更新时间：2010-4-10 12:52:57 　　理财笔记　　13个大类，69个子分类，几百个孙分类，这是万得软件上对A股市场的证监会行业分类的显示。其中，制造业中的子分类“机械、设备、仪表”拥有最多的个股，达290只。那么，时下流行的低碳经济概念能囊括多少家上市公司？　　我们不妨先来看一下低碳经济相关的行业，按照能源的流转来分，可以分为能源供应、能源存储和传输，以及能源消费和应用这3大类。　　每大类又可以分出一些子分类。能源供应可分出新能源和传统能源减排两类，前者包括核能、太阳能、风能、水能、生物质能、地热能、潮汐能等清洁能源，带这样概念的上市企业有五六十家，地域分布也十分广泛，比如风能基本分布在内蒙古和新疆，水力发电则主要在西南和华南地区；后者则包括清洁煤技术、碳捕捉技术，理论上讲，传统的煤电企业都是清洁煤技改技术的潜在受益者。　　第二个能源存储包括电池技术、电池材料，这类上市公司不多，不超过10家；能源传输则有智能电网，节能电气设备，相关的变压和电力设备厂商则有40家左右。　　能源消费和应用则包括了工业节能、建筑节能、照明节能、高铁、电动汽车、物联网等更多的工业制造业板块的企业，由于相关的技术和产品日新月异，确实很难把相应的概念框定在已有的一些上市公司上；此外，同时还有衍生的碳金融、碳交易、合同能源管理等的企业，其中碳金融是指支持低碳产业发展的银行、信托等金融企业，碳交易是指受益于碳买卖的CDM机制的企业，合同能源管理则是当前国家发改委着力推崇的预支未来节能收益用于当前能源使用技改的方式，其受益的企业群正快速扩大中。　　如此说来，低碳经济的概念是如此之广，相关的上市公司没有地域划分，几乎遍布全国所有的省份直辖市；没有第一、二、三产业的属别，既有农业林业矿业、也有工业制造业，更有各类服务业乃至所谓的百业之首金融业；甚至也不再有空间的藩篱，因为能套上低碳概念的公司鱼贯而来，源源不断。难道低碳经济的概念如此之宽泛，以至于我们不能在一个确定的时间给出它的确定位置？　　当然不是，对投资证券来讲，除了题材的追捧，最终看中的还是企业盈利的确定性。也许陆续跨进低碳这个门槛的企业有很多，但是真正能从中明显受益，并在同业里出类拔萃的公司不会有很多。特别是，由于对技术依赖的重要性，能够形成新技术壁垒，并且成为行业领头羊的企业更是珍稀。这点我们从信息技术的最近10年发展历程中可以发现，当年如过江之鲫的企业一起竞争，最后挺立潮头的公司也就那么两三家。　　所以，从题材投资上，我们追寻被低碳经济改变或提升生产方式的很多企业，但是在成长性的投资上，我们要尽力去发掘未来能执行业界牛耳的那少数公司。共 2 页 1 [2] 下一页 末页 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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