【推荐】央票发行量创近六个月新高

央票发行量创近六个月新高

央票发行量创近六个月新高 更新时间：2011-4-14 11:02:02 　　本报讯 据央行公告显示，周四央行将发行600亿元3月期央票，发行规模较上周大增440亿元，创下自2010年10月22日以来新高。

统计显示，本周公开市场到期资金量2120亿元，央行周二已通过28天期正回购和1年期央票回笼了2050亿元，加上本期3月央票600亿元的发行量，再考虑到例行的91天期正回购操作量，本周央行公开市场净回笼量有望达到千亿规模。此外，鉴于周二1年期央票发行利率与上周持平，本期3月央票的发行利率也将稳定在上一期2.9168%的水平。

值得一提的是，过去5周央票发行量合计达1.125万亿，其中1个月期限发行0.502万亿，3个月期限发行0.403万亿，1年期限发行0.22万亿，公开市场实现净回笼0.287万亿，约等于提高法定存款准备金0.4个百分点。但是，回笼工具使用仍以1-3个月的短期工具为主，特别是1个月期的正回购占比接近50%，反映市场对未来加息空间预期仍然较高，1年期央票发行量难以有效放大。

“这种以短期回笼工具为主的方式，决定了市场对资金面的感受较为宽松，”中银国际宏观分析师李涛认为，如果按照目前回笼工具的期限搭配，每月都将有50%的到期资金推延到下月，同时还有35%的到期资金推延到下3个月。“为了缓解市场资金面过于宽松的局面，预计上半年将维持每月提高一次法定准备金比率和隔月提高一次基准利率的节奏。”

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