分级债基双重杠杆的创新产品
分级债基:双重杠杆的创新产品
分级债基:双重杠杆的创新产品 更新时间:2010-9-22 7:59:58 在封闭式债券基金中,分级产品是最近才出现的一类品种,也是今年以来为数不多的被证监会定义为"创新产品"的一类基金, 分级产品的核心是不同类型份额享有的投资收益分配权不同。以大成景丰基金为例,该基金A类份额收益相对稳定,风险和收益都低;B类份额收益波动性大,风险和收益都高。假设基金的收益为10%,A类份额约定收益率为3%,那么扣除A类份额收益之后剩余的部分就归B类所有;如果基金的收益过低,那么在优先保证A类份额收益率的情况下,B类份额就要承担相应亏损。 但与股票类的分级基金不同的一点是,债券分级基金有双重杠杆。除去分级机制带来的杠杆外,债券基金本身通过债券回购实现杠杆,而封闭式债券基金由于没有申购赎回的顾虑,可以实现比一般债基更高的回购杠杆。 以富国天丰为例,中报期末其债券头寸是基金资产净值的1.43倍。
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