刘力金证顾问市场结构性轮动或致股指难深调

刘力金证顾问：市场结构性轮动或致股指难深调

刘力金证顾问：市场结构性轮动或致股指难深调 更新时间：2010-10-23 7:11:21 　　两市股指今日维持窄幅震荡，收盘沪指微跌8.49点，收于2975.04点，报收阴十字星，沪市成交1972亿，较昨日略有萎缩。深成指走势略强，小阳上攻，再创反弹新高，最终收于13225点，深市成交1558亿，与昨日基本持平。

盘面上，两市上涨个股占多数，有28家个股涨停，无个股跌停。新兴产业类个股继续受到市场的追捧，新材料类的稀土永磁板块今日大涨6.14%，新一代信息技术类的电子信息板块、高端装备类的机械板块涨幅居前。另外，创业板、家电、汽车、有色金属、酿酒等板块亦有较好表现。而金融、钢铁这两大权重板块继续表现低迷。

近日，中国人民银行行长周小川在上海举行的“宏观审慎政策：亚洲视角高级研讨会”上指出，当前国内信贷持续扩张动力仍然较强，跨境资本流动蕴含潜在风险。周小川指出，流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。周小川的上述言论代表了管理层对未来通胀的担忧，这也是央行于本周二突然选择加息的重要原因。从四季度来看，在近期央行已连续采取上调存款准备金率和加息等紧缩政策背景下，我们认为，央行在四季度将不会再采取强力的紧缩政策，尤其是未来几个月CPI如呈回落趋势，采取强力紧缩政策的概率将更小。二级市场上，在流动性充裕的背景下，政策面的相对真空将有利于四季度结构性行情的陆续展开。

另外，近两个交易日金融板块整体表现疲弱，昨日该板块跌幅居前，今日再度下跌1.42%，居跌幅榜首位。昨日，银监会副主席王兆星在参加“股份制商业银行行长联席会”时表示，国内将加强对有系统性、重要性的金融机构的监管，提高其资本金和流动性比例要求，其中，部分规模较大的股份制银行也将被纳入该监管范围。王兆星称，最终银行名单以及额外资本比例高低还待商议。该消息是导致金融板块近日走势疲弱的主要原因，我们认为，在银行业新的监管方案未明朗之前，金融板块可能仍将维持弱势震荡的格局，不过，由于近期资金介入较深，未来一旦明朗之后，金融板块仍有走强的潜力。

从今日市场状况来看，正如我们昨日判断，权重板块、题材概念板块继续维持结构性轮动的状态，今日有色金属板块继续逞强，汽车、机械以及新兴产业类板块亦有良好表现，而金融、钢铁板块则表现较弱，我们认为，在流动性十分充裕的背景下，后市这一格局有望继续得以保持，同时，市场热点的此起彼伏也将使得股指难以出现深幅调整。技术上来看，沪指近两个交易日均小幅调整，今日收盘虽失守5日均线，但下方10日均线将上移对股指构成技术支撑，下周股指或将继续维持震荡偏强的格局。

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