刘力金证顾问近阶段市场运行给投资者带来什么启示

刘力金证顾问：近阶段市场运行给投资者带来什么启示

刘力金证顾问：近阶段市场运行给投资者带来什么启示 更新时间：2010-5-14 0:00:26 　　昨日，上证指数回补去年6月1日的上跳缺口后探底回升，今日多方继续发力，一举收复5日均线，沪指最终上涨54.8点，收于2710点，报收中阳线，沪市成交934亿，与近日持平。

盘面上，两市呈现普涨格局，下跌个股仅150余家，涨停个股达到21家。11点之前，两市个股依然分化严重，中小盘题材股继续惯性调整，但多数权重股延续昨日强势继续走强，如中国石化、中国石油、中国银行等权重股盘中多次放量拉升，权重股的连续走强，有力地带动了市场人气的回升，下午，多数中小盘题材股也扭转跌势，出现大幅反弹。板块方面，低碳经济、智能电网、煤炭、石油、有色金属、电子器件、医药等板块的涨幅均超过3%，市场人气明显回升。

5月11日，宏观经济数据发布后，由于4月份CPI升至2.8%，接近管理层设定的3%的目标，且远高于一年期定期存款利率，使得市场对加息预期升温，但舆论普遍对加息的时点较为迷茫。而近日股指的走势似乎给予了市场答案，昨日股指探底回升，今日继续走强，市场的强劲反弹似乎告诉人们，4月份CPI的上升不会触发央行在近期采取加息动作，而且，可以推断，未来是否加息还要看下个月及以后的宏观经济运行状况。央行紧缩调控预期的舒缓，使得投资者的情绪将逐步转暖，市场多空双方的博弈也将出现微妙的变化，多头开始入场，部分空头或许也将加入多方阵营。因此，只要明日指数走势平稳或者继续走强，那么本浪调整之后的反弹行情有望持续数日。不过，由于套牢盘的压力，反弹行情可能并不会一蹴而就，指数维持震荡反弹的趋势，个股和板块则有可能出现结构性反弹的格局。

从近阶段的市场状况来看，权重股先行调整也提前企稳，并且在市场转势的过程中起到中流砥柱的作用，而中小盘题材股在指数下跌初期，保持着坚挺状态，但始终扛不住市场整体估值的下行，到近几个交易日，指数处于下跌末期时，多数中小盘题材股出现“崩溃”式的连续下挫。如今，我国股市已经处于股指期货时代，未来机构投资者将逐步进入股指期货市场，价值投资的理念将得到重视，蓝筹板块的地位有望提升。因此，我们认为，后市中小盘题材股将出现明显分化，具备真实成长性的公司在充分调整后，有望继续其独立走势，而那些“浑水摸鱼”、估值高企的中小盘题材股则将步入中期价值回归之旅，另外，蓝筹板块的多数个股由于估值较低和相对稳定的成长性有望逐步吸引资金介入，当然这也有赖于宏观经济的稳定健康发展。

技术上来看，今日股指中阳收复5日均线，KDJ指标自低位向上发散，MACD指标绿柱继续缩短，技术上有利于指数继续反弹，但成交量稍显欠缺，指数的反弹应定义为超跌反弹，另外，由于套牢盘的压力，指数在反弹过程中可能会出现一定的震荡。

金证顾问刘力

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