农行的绿鞋机制导致大盘尴尬

理财技巧阅读 127 2024-03-07 09:58:07

农行的“绿鞋”机制导致大盘尴尬

农行的“绿鞋”机制导致大盘尴尬更新时间：2010-8-11 0:03:34 　　8月9日，一片悄无声息中，农行日K线画出与前一交易日一模一样的“十字星”。

这个十字星背后暗藏的是农行“绿鞋”已近失效期，而股价却不争气地再次徘徊在发行价附近的窘境。

股价再次徘徊发行价

7月29日，农行在这天找到了自己的市场定位：直逼建行，仅次于工行与中国石油，拥有A股市场第四大话语权。然而也是在这天，农行股价达到了2.88元――截至目前的股价最高峰。

不幸的是，农行在接下来的几个交易日里并没有再接再厉。8月8日、8月9日连同之前的8月4日，农行最低均见2.70元，距离2.68元的发行价仅两步之遥。

而绑在农行身上的“双刃剑”――“绿鞋”机制也再次成为焦点。按照“绿鞋”机制，农行的“绿鞋”机制将在上市交易之日起30个自然日内失效。

“也就是说，在8月16日，这批超额配售的股权将进行交割，其后机构与超额配售者钱股两清。其实中金公司在此前已经获得了这笔资金，若接下来农行不破发，中金就要用这笔钱以不高于2.68元的价格，向农行再‘买’15%的超额股票，然后给回这些配售者。如果农行破发了，就用这笔资金在二级市场上购买相应的股权给配售者。”某私募基金投资经理向记者解释，“因此在‘绿鞋’行使后，‘绿鞋’得来的资金就不能再保破发了，若中金要继续保发行价就只能自己掏钱。”

如此一来，农行面临的窘境是明显的，而接下来还有什么方法可以保农行发行价？

一位券商自营人士告诉记者：“事实上券商自己掏钱保发行价也是可行的，原因很简单，农行是沪深300成分股，买了可以做融资融券业务。融券手续费为5%，在这个范围内券商都是有赚的，而购买农行的大部分机构投资者都不会怎么抛，也就是说下跌超过5%的几率很小。另外，券商还可以享受农行的分红收益。融券后股票分红依然是分给券商，这么一来手续费加分红都可以拿到，券商的收益将非常可观，所以自己掏钱保农行完全可行。” 资金规避银行板块

农行的窘境间接影响了大盘表现。

在8月9日上证指数分时图上不难看出，黄白线分离现象严重，而黄线高于白线的走势表明权重无力。

目前权重正处于什么样的一个位置？以中国石油、工行、建行三巨头为例，日K上短期均线都已经呈现黏合状，“这意味着方向上的选择马上就要来临。”北京中力天和投资总监李意坚说，“一般来说盘整后就应当到了突破的阶段，不同的是向上还是向下。”

权重中又以银行、地产为首，根据万隆证券网数据，8月9日银行板块净流出1.31亿元，为A股第十大资金流出板块；地产板块则净流入5.93亿元，为A股第三大流入板块。

“近期银行可以说是资金规避的主要区域，银行整个处于价值评估不确定期。银行在宏观经济中扮演的是风险承担者的角色，本次金融危机的振兴计划与1997年的非常相似，因此对于刺激经济后银行产生坏账的忧虑是一样的。”上述私募人士说。

反观银行板块的几大龙头中，农行即将面临“绿鞋”到期，上述私募人士表示，“心理上的负面影响还是会有”。

在如此情形下，银行“家族”近期却动作连连，光大银行更是上市在即。该私募人士表示并不看好光大：“光大质地在已上市银行中算比较差的，其净息差较小，历史上坏账比率较高。