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六基金新策略:结构性机会出现 有色机械金融超配 - 基金网 更新时间：2010-4-12 11:20:35 　　重点持有低估蓝筹股，适当持有高增长的成长股，辅以央企重组、人民币升值、通货膨胀预期主题性投资品种　　统计显示，与2009年末的排名相比，一季度排名在股基前10名的基金中，除华夏大盘精选外，其余9只全部易主。在已经到来的二季度，机构如何看待、如何把握市场，黑马是否再现。为此，理财周报记者对六家基金进行采访，洞察机构二季度投资策略。　　招商基金：看二季度或振荡上行　　招商基金研究部副总监陈玉辉对理财周报记者表示，二季度A股市场或将振荡上行，并将进行攻守兼备的哑铃型组合配置。在下游需求持续放大的情况下，煤炭、有铁矿石概念的钢铁股、有色金属等品种预计将有较好的表现。　　由于二季度息差上升较快，在股指期货概念推动下，预计相对估值较低的金融股或迎来反弹机会。部分二三线地产公司也具备较高安全边际，是较好的配置品种。但招商基金认为，当前信贷规模基本确立，并且房地产分流资金仍在持续，流动性局面可能难以支撑周期和金融股发动的全面上攻行情。　　大成基金：风格转换，兼顾新产　　在经济和企业盈利明显加速的态势下，大成基金认为中国经济正逐渐由增长阶段向乐观阶段过渡，2010年二季度股市将会获得比较好的回报。目前估值整体处于合理估值的低端，未来随着经济好转趋势更加明确、盈利逐步确定，市场有望走出波段性的上升阶段。　　大成基金表示：目前企业盈利已超预期，未来经济扩张力度仍会超市场预期，这是我们看好后市的最关键点。在这样的前提下，我们预计风格转换将在二季度随大盘上涨而发生。根据我们对中国经济正逐渐由增长阶段向乐观阶段过渡的判断，行业层面上最看好有色、机械装备、航运、金融、IT，相对看好煤炭、钢铁、化工，也就是说我们更倾向于周期性和科技类股票。　　国投瑞银：把握结构性机会　　国投瑞银基金指出，今年二季度中国经济有望继续保持强势。同时，综合上市公司业绩成长可期、A股估值水平仍具吸引力以及流动性尚可等因素，二季度股市并不具备整体显著下挫的理由。但是，在经济发展模式大规模调整，新兴产业尚处于发展期，整体经济的利润水平短期无大规模增长趋势的情况下，二季度股市亦缺乏整体大规模上涨的理由，A股市场将更多体现为结构性投资机会。　　国投瑞银建议关注普通消费概念、新兴产业机会、区域振兴概念、城镇化概念、传统行业整合概念等市场大主线；同时，继续高度关注宏观因素变化并及时调整持仓水平以规避市场震荡。而在具体行业配置上，建议超配银行、证券、保险、煤炭、食品饮料、商业贸易、医药生物、信息设备等。　　新华基金：“调结构”收缩政策　　新华基金指出：“我们看好经济结构调整带来的投资机会，但认为市场可能高估了其增长速度，已包含了较高的成长预期。我们认为市场已经反映了较为严厉的调控经济预期，未来市场将在对蓝筹股的纠偏过程中，震荡向上，不排除向上突破的可能。”　　二季度，新华基金持以掘金“价值洼地”的投资思路。。相对看好估值偏低、趋势向好的银行、保险以及调整幅度较大的煤炭、有色、三四线地产等资源品与资产类行业的“纠偏”投资机会。　　博时基金：未来机会“看两头”　　从今年以来的市场看，消费类，特别是TMT类股票涨幅领先，平均收益在10%左右，而传统的大盘股，特别是周期类股票始终萎靡，平均跌幅在10%左右，并拖累了整体市场的表现。博时基金认为未来市场的机会应在“两头”。　　一头是周期类股票，从2008年底开始的新一轮基建投资，其高潮会在今、明两年体现，因此整体的固定资产投资预计将比较确定性的保持在高位，并维持对相关产品的需求；这反映到具体企业盈利上，今、明两年都可能会不错。　　另一头是TMT行业，更广泛可以看作是新兴消费类，尽管短期涨幅较大，但从基本面看，我们认为其依然是今后最重要的投资趋势。　　金鹰基金：短期内市场反弹可持续　　金鹰稳健成长基金经理蔡飞鸣表示，政策暂缓和传统产业二季度进入旺季所显示经济偏热是金鹰基金认为短期内市场反弹可持续的最大理由。在政策暂缓的大背景下，目前市场更多受到2009年年报及一季报预告的影响。毫无疑问，回归到业绩层面，传统行业会表现更好，虽传统领域增长空间有限，但仍将是“十二五”期间经济总量的主流。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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