巨无霸集中抢滩A股股民喜忧参半

“巨无霸”集中抢滩A股股民喜忧参半

德勤最新报告显示，今年前三季度中国内地新股发行速度大幅上升，发行新股总数达到293只，融资额达到3550亿人民币，相比去年同期分别增长131%、153%。值得一提的是，前5大IPO共计融资规模为1004亿元人民币，较去年同期上升165%。

即将步入第四季度，公开资料可见，IPO 市场的这场盛宴未有停止。蚂蚁集团A+H预计募集资金350亿美元，金龙鱼将“游进”市场揽资超百亿，此外吉利汽车、中金公司等“巨无霸”亦在路上。对此，投资者喜忧参半。

A股IPO规模有望超5000亿元

德勤最新出炉的这份报告称，今年前三季度中国内地新股发行速度大幅上升，前5大IPO共计融资规模为1004亿元人民币，较去年同期上升165%，整体规模增加625亿元人民币。它们分别为中芯国际、京沪高铁、奇安信、凯赛生物、康希诺 ，其中科创板股票占据4席。如将融资额按行业划分，来自科技、传媒与电信的公司依旧领先。

借此，2020年前三季度上交所稳坐全球新股融资榜首，总计发行179只新股，融资金额为3055亿港元。深交所居第五位，共计114只新股，融资金额为895亿港元。

第四季度IPO盛宴或将被推至高潮，一大批“巨无霸”企业粉墨登场，刷新各类融资纪录。目前，全球最大高增长企业蚂蚁集团拟采用A+H同步上市的融资路径，预计募集资金350亿美元，有望成全球史上规模最大的IPO，超过此前沙特阿美290亿美元的募资规模。

9月25日，金龙鱼开启申购。本次募资需求合计为138.7亿元，将成为创业板有史以来IPO募资规模最大的企业。此外，9月17日，证监会最新公告显示，中金公司无悬念过会。中金此次拟发行4.59亿股A股股票，据市场估算，其发行规模将超过100亿元。9月11日，京东旗下的保险业务板块京东数科向上交所科创板申请IPO，拟募资200亿元。9月1日，吉利汽车申请科创板IPO获受理，拟募集资金200亿元。

“吉利汽车9月1日IPO获受理，9月28日就首发上会，现在审核流程走得相当快，这些知名公司不排除年底都会上市。”沪上某投行人士对记者表示。粗略估算，今年A股IPO融资规模极有可能冲至5000亿人民币上方，成为名副其实的IPO大年。

“激动的手、颤抖的心”

对于“巨无霸”前赴后继谋求A股上市，“激动的手、颤抖的心”或许能概括股民的状态。

一方面，大家的身体是诚实的，争先恐后参加这些公司的认购。以蚂蚁集团为例，9月25日凌晨，5家基金公司旗下的蚂蚁战配基金在支付宝平台开售，2分钟卖出10亿元，1小时卖出102亿元，创下公募基金新历史。不少投资小白为了跟马云形成战略合作，熬着夜参与这个600亿的大项目。此外，金龙鱼因高达15%-30%的中签概率，有望成为今年最容易中签的新股之一，同样备受追捧。

无疑，众多优质公司登陆A股，丰富了股民的“投资菜单”，但另一方面，历史罕见的超级IPO大单密集涌来，是否会对市场资金形成巨大压力？前述投行人士就表示，今年以来在一二级市场中均出现大市值企业获得流动性溢价的现象，新股定价、市场表现分化加大。

德勤报告显示，今年前三季度上海主板、深圳中小板87%的IPO项目市盈率在20至30倍之间，而今年的香饽饽科创板，80%的IPO项目市盈率都在30倍之上。不过，虽然科创板本年平均融资规模高于其他板块，但较去年有所下滑，为10.8亿元人民币，上年同期为11.5亿元人民币。考虑到今年以来头部公司IPO融资额远远高于去年同期，即便上了光鲜的科创板，部分中小公司募资额也被“蚕食”得相当厉害。

9月15日晚，科创板企业上纬新材发布了上市公告书，确定发行价为2.49元/股，对应的市盈率为11.45倍，行业最近一个月平均静态市盈率为28.96倍，可谓压线上市。记者注意到，有券商研报就直言，科创板出现超低价发行体现了大体量IPO对资金“抽水效应”下，机构对新股预期收益率下降而采取的一种抱团策略。

据了解，新股上市交易后回报率亦差异显著，以科创板而言，截至9月底，最高和最低回报率分别为924%和12%。

有消息称，蚂蚁集团在两地上市计划中目标估值为2250亿美元。对此，上海证券研究员蔡钧毅指出，蚂蚁集团A股融资额可能会高于港股，即使按照50%计算，融资也会在千亿元左右，对市场是一个严峻的考验。目前175家科创板公司总市值不足3万亿，可见蚂蚁对于科创板之权重比例和影响力，所以，蚂蚁登陆或将是阶段观测市场的一个重要事件窗口。

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