券商重资本业务加速扩张千亿再融资待发

券商重资本业务加速扩张千亿再融资待发

自再融资新规落地以来，券商再融资热情被激活，一边是扎堆调整定增方案，另一边定增、配股计划的发行也驶入快车道。截至4月7日北京商报记者发稿，有12家券商的定增或配股计划正待实施，合计预计募资规模达1120.55亿元。伴随着券商资本金“补血”步伐加快，券商业务扩张也表现出明显的重资本化趋势，发展投资与交易业务、资本中介业务仍是券商投入重点。

4月6日晚间，第一创业、招商证券分别发布了定增、配股申请获证监会发审委通过的公告，两家券商再融资事项均于4月3日过会，合计188.05亿元再融资计划已蓄势待发。而自3月以来，已有5家券商定增方案、2家券商配股计划出现新的进展，数据显示，目前还有8家券商的定增预案尚未实施，合计预计募集资金797.5亿元。

值得一提的是，自今年2月再融资新规发布后，多家券商曾对北京商报记者表示，拟对标新规调整定增方案，近日券商也迎来了修订定增计划的小高潮。截至目前，已有海通证券、中信建投等6家券商在新规后修订了定增方案，就发行对象、发行定价、锁定期等方面进行修改，调整后的方案更有利于定增计划实施。

另外，再融资新规将批文有效期从6个月延长至12个月，以方便上市公司选择发行窗口。海通证券方面对北京商报记者表示，调整后的定增方案在获股东大会通过并拿到证监会批文后，公司会在12个月的有效期内择机实施定增。

除定增“补血”，因在市场整体交投活跃情况下发行成功率较高等因素，作为券商再融资的重要途径之一，配股募资也获得上市公司的青睐。今年以来，国海证券、天风证券、东吴证券3家券商已成功实施配股，目前还有4家券商的配股预案尚未实施，合计预计募集资金323.05亿元。

首创证券研发部总经理王剑辉坦言，一般而言，上市公司更愿意在行情向好的情况下采取配股的方式进行募资，同时，配股募资的销售目标明显，即上市公司的现有股东，因此，销售成功的概率也相对较高。

梳理各家券商再融资方案的募资用途可以发现，发展投资与交易业务、资本中介业务以及扩大FICC投资规模等重资本业务仍是券商投入重点。

比如在西部证券不超75亿元的定增预案中，拟投入不超26亿元用于发展交易与投资业务，不超24亿元用于发展资本中介业务。海通证券不超200亿元定增计划中，拟投入不超100亿元扩大FICC投资规模，拟用不超60亿元发展资本中介业务。

北方一家大型券商研究人士对北京商报记者表示，随着市场行情走暖，券商消耗资本金业务如自营以及信用业务都面临快速扩张的需求，券商融资意愿加大。眼下，重资本业务能力逐渐成为证券公司的核心竞争能力，这也对证券公司的资产获取、风险定价和主动管理能力提出了更高的要求。

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