中金彭文生央行对通胀预期的担心有所降低

中金彭文生：央行对通胀预期的担心有所降低

中金彭文生：央行对通胀预期的担心有所降低 更新时间：2011-4-6 10:48:13 　　4月5日晚，央行全部加息25个基点，即从6日开始，一年期存款贷款利率分别上升至3.25%以及6.31%。这是央行今年以来第二次宣布提高基准利率，去年第四季度，央行已经两次提高了基准利率。

与多数市场人士的判断有所不同，中金公司首席经济学家彭文生较为乐观，对数据的理解颇为正面。他认为，本次加息和前几次明显不同的是存款和贷款利率的上调幅度比较接近，过去几次多年期的存款利率上调幅度明显大于贷款利率上调幅度，而且各期存款利率都仅仅上调了25个基点，超过1年期的存款利率上调幅度小于过去几次。

他因此判断：“这显示央行对通胀预期的担心有所降低。”

新开工项目投资和零售增速的房款以及3月份PMI没有出现过去历年的大幅度季节性上升，中金公司认为，这些现象显示政策调整正再取得预期效果。彭文生认为，未来通胀将逐步降低，继续加息的可能性也会降低。

此次加息之后，5年期存款利率为5.25%，已经明显高于当前通胀率，负利率进一步降低。

彭文生预计央行将会继续利用数量型工具管理流动性，存款准备金率还有上调空间。

“3月份央行提高存款准备金率，并通过公开市场操作回收了大量流动性，但是银行间利率比美欧出现大幅度攀升，这显示央行提高存款准备金率的政策是正确的。4月到期央票依然较多，不能排除央行再次提高存款准备金率的可能性”，彭文生表示。

他认为，随着经济走势的放缓，政策进入观察期。

大多数分析人士较为悲观。澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚的观点比较典型：“央行选择在这一时点加息，表明3月份通胀率很可能高于市场预期，央行货币紧缩的进程显得更加果断和坚决，央行已经采取全方位的手段来紧缩货币政策，以达到控制通胀的目的。”

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