付鹏中国证券报把握节奏积极做多

付鹏中国证券报：把握节奏积极做多

付鹏中国证券报：把握节奏积极做多 更新时间：2010-10-24 7:17:55 　　进入10月中旬，各类重量级的信息纷至沓来。既有预期中的党的十七届五中全会的召开，审议通过“十二五”规划建议，也有出乎意料的周二晚间加息。

从国家统计局公布的9月CPI同比上涨3.6%来看，可以预见，这次加息将是本轮加息周期的开始。比照上一轮始于2006年4月的加息周期，其时上证指数位于1400点附近，随后到2007年9月15日经历了6次加息，A股则走出了一轮波澜壮阔的大牛市。直至2007年12月21日的加息，股市才开始转头向下，进入熊市阶段。一般看来在周期的前几次加息进程中，股市仍有望保持此前的上涨趋势，直至加息对市场流动性产生质变的影响。股指的上升空间更多的是由公司的整体估值水平和流动性来决定。

大盘蓝筹股引发的本轮行情，宛如一列急速行驶的列车。要想停止需要很大的能量和不少时间。本周一两市合计成交达到4886亿元，刷新了A股市场日成交金额的历史纪录。从两地市场连续7个交易日不断放大的成交量看，外围的增量资金正在抓紧时间进场。通胀预期目前是引导资金流动的重要原因。

目前国内两大资金吸纳场所是楼市和股市，楼市已经在一波接一波的调控中失去了对资金的吸引力。楼市的上涨空间、投机投资的可行性已极其有限，股市成为很好的承接场所。盈利效应是吸引资金的最佳手段。快速上扬的市场要构筑中期头部也需要一个过程。

从近期市场走势看，沪综指在大盘蓝筹股的配合下快速上扬，5日、10日、30日均线呈现多头排列并且大角度向上，表明了这轮行情的力度不小。从技术面观察，上证综指在快速突破年线后，有调整的需要，需要时间和空间来修复早已超买的短线技术形态。

本轮行情启动的两大因素是美国二次量化宽松货币政策促使的美元贬值和人民币持续升值。美元贬值直接导致资源品价格上涨，有色、煤炭、黄金股价快速上扬。而人民币持续升值，导致银行、保险、证券等资产类股表现抢眼。这两大因素的预期变化将对这几个板块有重大影响。短期来看，这种预期的趋势性变化的概率很小。另外，从估值水平看，即使经过了前期的大幅上涨，很多大盘蓝筹股的估值依旧有吸引力，目前它们的估值水平仍可以支撑行情在短期整理后延续。

需要注意的是市场热点有不断扩散的迹象。装备制造业值得中线关注。这个产业是蓝筹与新兴产业兼具的特点。高端装备制造业与新能源、新材料、节能环保、生物医药、新一代信息技术均有紧密联系。按照新一轮产业发展路径，未来总市值规模达千亿元以上的板块中，将会不断增加高端装备制造的比重，装备制业将成为国内资本市场的核心支柱产业。

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