商业零售三角定位高成长业态

商业零售：三角定位高成长业态

商业零售：三角定位高成长业态 更新时间：2010-11-23 7:36:33 　　消费大时代悄然来临。“扩内需、促消费”政策陆续出台，政策刺激效果逐步显现；社保、医保体系的完善，促使居民更多进行现期消费；人口城镇化率的不断提高和80、90后陆续进入主力消费群体，将对消费需求量和需求结构有双重的提升作用；日益提高的通胀预期将促进居民消费支出水平。　　各零售业态发展机遇各异。百货业向购物中心业态转化或进驻购物中心成为其主力百货门店、提高自营比例是百货业今后发展的重要方向；扩大农超对接范围、加大自有品牌开发力度和强化品类管理是超市企业近期进行供应链价值整合的主要举措；中国的专业店发展正处于快速成长期，家电、家用建材、通讯器材、数码电子和家用品等商品领域都有大量的专业连锁店经营，随着这些“品类杀手”的陆续上市，其中必将诞生出像苏宁一样能够创造财富神话的高成长投资品种。　　行业估值和2011年投资策略。当前行业估值为40倍左右，接近01年以来的行业估值均值水平，而相对于整个A股市场的估值溢价率处在历史高位水平。中国零售行业当前正处于业态升级、价值链延伸和行业整合加剧的阶段，而中国经济转型战略的明确、各项刺激消费政策的出台和国民收入分配体制改革都为居民消费能力的持续释放奠定了坚实的政策基础，从而加快零售行业的升级发展步伐，行业长期向好趋势已经确立，给予行业“推荐”评级。　　我们建议重点关注以下行业投资机会：时尚消费、高端消费的兴起，消费升级的持续推进，收入制度改革和城镇化进程加快背景下的基础消费持续增长，农村市场的巨大空间，中西部和二三线城市的投资机会，通胀水平持续走高带来的投资机会等。重点推荐吉峰农机、潮宏基、罗莱家纺、希努尔、通程控股、步步高和大厦股份。

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