中金公司下半年全球经济将渐进苏醒新经济或领跑A股

财经问答阅读 134 2024-08-12 15:49:19

中金公司：下半年全球经济将渐进苏醒新经济或领跑A股

再次，是部门估值不高、下行风险小、景气程度已经或可能改善的偏金融与周期类的行业，如券商、保险、龙头地产、建材等。王汉锋以为，龙头券商具有一定的机遇，在估值较低、注册制革新、居平易近资产配置偏向于金融资产、市场开放等布景下，龙头券商的业务空间被进一步打开。

从需求端看，疫情后的苏醒受到正反两股气力的作用：一方面，疫情得到缓解后，居平易近的外出消费将增加，部门前期累积的被动储蓄将转化为消费；另一方面，在全球财产链视角下，外围市场苏醒的进度慢于海内市场，也意味着不宜高估外需的促进作用。

供给苏醒或快于需求

其次是科技、光伏新能源及新能源车财产链等先进制造板块。王汉锋以为，外汇资讯，新能源车财产链将有一个3至5年的大年夜周期。

敷衍下半年的市场策略，王汉锋以为，A股依然处于尽力有为、优选结构的阶段。起首，政策行动慢慢落地，苏醒在下半年有望继续深化；其次，股市流动性仍较为充裕；再者，市场整体估值不高。

彭文生以为，物资、人员流动的恢复，动员复工复产增加供给，但在疫情完全消失前，可选消费的需求仍会受到限制。同时，疫情期间累积的债务包袱促使个人和企业尽力复工复产增加收入，但也会控制消费和投资以修复资产欠债表。“疫情的冲击在于供给端，苏醒也将始于供给端，这是与一般的经济苏醒最基础的不同。”彭文生说。

起首是内需消费相关板块，包含估值总体仍不高、下半年苏醒可能仍会深化的部门泛消费板块，如汽车及零部件、家电、轻工家居、酒店、旅游、传媒互联网等，以及上半年已有所表现的食品饮料、医药等。

新经济有望领跑A股

王汉锋暗示，年头至今的“新为主线，老择时机”的配置建议表现较好。未来3至6个月建议关注三类行业：

6月22日，中金公司举办宏不雅策略线上媒体碰头会，中金公司首席经济学家、研究部卖力人彭文生以新身份公开表态，和中金公司首席策略师王汉锋一起，别离从宏不雅与政策、策略与行业趋向等维度，讨论疫情对中国经济的影响及下半年的市场策略。

彭文生已于6月1日入职中金公司，接替梁红出任首席经济学家及研究部卖力人。他以为，在疫情不呈现大年夜面积反弹的基准假设下，下半年全球经济将渐进苏醒，中国的苏醒快于欧美。同时，下半年供给苏醒将快于需求，与典型的由需求引领的经济周期上行有所不同。

彭文生还提到，平衡短期和中期，在经济苏醒阶段尤需警戒信贷扩张对房地产的刺激作用。信贷大年夜幅扩张可能延长金融周期调整的时间，促进中长期经济可连续增长，需要财务发挥更大年夜作用。

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