中金公司出手白酒股半小时狂跌2000多亿

中金公司出手白酒股半小时狂跌2000多亿

猝不及防，变脸来得太快！

不断刷新股价新高、掀起翻倍行情的白酒股突然集体熄火。11月13日早盘，白酒指数大幅低开，不到半个小时，指数大跌超5%以上。截至午盘，白酒指数跌超4.89%，超4万亿白酒板块市值蒸发超2100亿。

盘面上，白酒龙头贵州茅台大跌超2%以上，五粮液、泸州老窖、洋河股份等纷纷大跌，伊力特跌停，口子窑、迎驾贡酒等小盘股白酒股跌超8%以上。

值得注意的是，一度疯涨的白酒股如今还遭遇龙头券商的强烈“唱空”。11月13日早间，中金公司发布最新研究报告，直指近期大热的白酒板块。分析师明确提示风险称：“部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支。”

白酒股集体大跌

板块市值蒸发2000亿

一度引发资金疯狂追捧的白酒股，却突然熄火了。

11月13日早间，A股三大指数表现低迷，曾一度领涨市场的白酒股却突然变脸，成为当天的“领跌大军”。

当天上午，白酒板块集体低开，白酒股指数跌幅猛烈，不到半个小时，指数大跌超5%以上。截至午盘，白酒指数跌超4.89%，超4万亿白酒板块市值蒸发超2000亿。

从板块中看，截至午盘，伊力特、迎驾贡酒跌停。

口子窖、金徽酒、老白干酒、今世缘均大跌超9%。五粮液和贵州茅台均跌超2%。

从资金面情况，当天上午，巨量资金出逃白酒股龙头。其中，超15亿主力资金流出贵州茅台，主力净流出超4.1亿。

同样，也有超7亿主力资金流出五粮液，主力净流出超1.9亿。

多只白酒股掀起翻倍行情

年内涨出一个“家电”板块

就在前一天，白酒股还是不少投资者和机构眼中的“白月光”，市场情绪高涨，背后更是白酒股浪潮汹涌的翻倍行情。

今年下半年开始，大盘震荡调整，不少个股冲高回落，但大消费阵营中，白酒股却一只独秀。不仅有贵州茅台傲视A股，更有五粮液频频刷出新高，涨出新的万亿市值公司。

数据显示，截至11月12日收盘，今年以来，白酒指数上涨已经超90%以上，而同期沪指仅上涨9.46%，沪深300也只涨到了25%左右。

从60日涨跌幅来看，白酒指数大涨48.13%，位居两市第一。

板块中，年内翻倍的白酒股更是不在少数。其中金徽酒涨幅最猛，涨超305%；酒鬼酒涨超216%，山西汾酒、泸州老窖、五粮液纷纷翻倍。

与此同时，白酒股也成为公募基金抱团追捧的“重仓股”。

三季度末公募持仓市值最大的10大重仓股为贵州茅台、五粮液、立讯精密、隆基股份、中国平安、中国中免、美的集团、迈瑞医疗、宁德时代、泸州老窖。

目前A股上市白酒企业共有18家，截至11月12日，总市值达到4.44万亿元，相较于2020年年初的2.64万亿元，大幅增长了1.8万亿元，相当于增长了整整一个家电板块。

中金强烈“唱空”白酒股

多分析师提示白酒股风险

值得注意的是，在白酒股今日大跌背后，也有龙头券商开始在强劲风口发出最新研报，强烈唱空白酒股。

11月13日早间，中金发布《小酒热下的冷思考》的研究报告，直指近期大热的白酒板块。

中金公司指出，近期白酒板块表现较佳，上涨行情已由前期的一二线龙头公司，逐步扩散至三四线酒企及黄酒、葡萄酒等板块。优异的基本面表现以及全球低利率环境是今年白酒行情的核心驱动因素。

上述分析师明确表示：“目前部分小酒企炒作已经脱离基本面或对业绩增长有较大透支，资金推动上涨，需警惕短期情绪回落后带来的冲击。”

不过，中金公司也并没有否认白酒股的长期走势。中金公司表示：“从基本面维度看，我们认为白酒过去5年大牛市的核心逻辑没有发生变化，未来仍然是价位升级和品牌集中的过程，高端、次高端以及光瓶酒龙头会继续提升市场份额，并获得可持续的、确定性的增长。”

按照中金公司给出盈利预测，目前一二线白酒龙头公司2021年平均PE估值在40倍水平，对应业绩增速20-30%左右，龙头估值尚未泡沫化。

“一是我们测算一二线龙头公司未来4-5年左右仍然具备收入/利润翻倍增长的潜力，确定性强；二是我们对比了海内外优质赛道的龙头公司，包括奢侈品、调味品、耐用消费品等，目前估值均较贵，从白酒未来几年复合增速看，估值层面仍有相对优势。”

除了中金公司之外，另有机构及上市公司也提示了相应的投资风险。

联储证券首席投顾胡晓辉表示，白酒股近期屡次走强，主要是市场题材匮乏、资金介入过深的缘故，从细分行业来看，白酒股上涨或已进入尾声。从消费股来看，过去的上涨逻辑主要源自通胀预期，现在国内通胀处于低位，未来或将难以持续向上，投资者需要注意风险。

金徽酒11月12日晚间公告，公司股票近期涨幅较大，自2020年10月9日至11月12日累计上涨204.47%。公司当前股价对应静态市盈率为101.97，市净率为10.59，明显高于同行业平均水平，二级市场交易和估值受多方面因素影响，股票涨跌波动风险较大，公司提醒投资者注意投资风险。

青青稞酒也发布公告称，近期公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化；公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。

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