中国央行还有降息空间但不着急下调存款基准利率

中国央行还有降息空间，但不着急下调存款基准利率

中国央行还有降息空间，但不着急下调存款基准利率中国央行还有降息空间，但不着急下调存款基准利率2020年4月7日 星期二 09:00据MNI采访的几位中国政策顾问认为，中国人民银行应更大幅度的降息来减轻企业债务压力，因为新冠肺炎疫情带来的经济冲击比预想的更严重，但不应急于下调存款基准利率。

中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任彭兴韵表示，在当前的经济形势下，中国央行的货币宽松行动滞后于全球其他国家央行，因此肯定有进一步降息空间。

他表示，1季度生产活动停摆导致很多企业流动性不足，降息可以帮助企业缓解这部分压力。他还认为，中国央行不仅要通过下调中期借贷便利和回购操作的利率来引导基础贷款利率（LPR）回落，而且还要继续下调再贷款利率，这是因为在银行融资成本降低之前，面向实体经济的贷款利率很难会有明显下降。

4月4日上午中国人民银行副行长刘国强在新闻发布会上的评论也证实了存款基准利率短期内不会调降的预期。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，存款利率下调并不能有效降低银行的负债成本，反而可能导致储蓄池萎缩，因为储户会提取存款资金转投股市等其他领域，对金融系统稳定构成威胁。

-降息

几位政策顾问都认为中国央行本月可能会通过下调中期借贷便利（MLF）利率来降低基础贷款利率LPR，因为LPR继2月份调降后就再未做调整。

虽然央行在3月份维持LPR不变令人有些意外，但3月31日下调了逆回购利率20个基点，目前看来央行会在4月份调整LPR，同时还会调降MLF利率。

董希淼预计3月份MLF和LPR下调幅度在5-10个基点。

根据中国央行最新的数据显示，存量社会融资总规模为257万亿元，表明实际利率下调100个基点可以减少2.6万亿利息支付。

国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富认为，央行货币宽松政策应该配合实施扩张型的财政政策，帮助政策有效传导。他还指出政策行动应以增加信贷供应为目的。

陈道富表示，应采取强化担保公司和利息补贴在内的政策帮助降低小企业信贷风险，这样才能鼓励银行扩大信贷支持。

-降准

中国人民银行4月4日定向下调中小银行存款准备金率1个基点，将释放4000亿元长期流动性，同时还将超额准备金利率从0.72%下调至0.35%。这是紧接着3月16日普惠金融定向降准以来的又一次降准行动。

陈道富认为，下调准备金率可以促使银行增加贷款或者增加企业债券购买，这两种方式都可以增加信贷供应。

彭兴韵也赞同这一看法，补充的流动性有助于接下来的国债以及可能的特别国债发行。

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