减税量化使贵金属无路可退

“减税+量化”使贵金属无路可退

“减税+量化”使贵金属无路可退 更新时间：2010-12-8 7:05:35 　　为了不让2%的富有阶层获得减税的好处，而让中产及低产阶层失去永久的减税优惠是否值得，已成为奥巴马与美国国会争论的焦点。目前实行的布什时代的减税政策将于明年1月到期，对就业率严重不足的美国来说，若再度加重各阶层的收入负担，自然会让整个经济再次陷入萎靡，企业也将愈加举步维艰，这对奥巴马及民主党奢望的连任来说将是最大的打击。

减税自然会对中产及低产阶层形成好处，同时也会增加企业投资的意愿，从长远来说，对美国经济能起到一定刺激作用。但问题在于，美国本身负债累累，目前美国联邦债务至少已达9兆美元的水平，占GDP比例达到62%，相当于每个美国人负债近2万美元。因此，若美国减税政策获准延长，美国的债务压力将继续增加。

好在美国手握美元这个货币霸权工具，只要有条件继续印刷美元，自然能够稀释美国的债务压力。而掌管美元印刷大权的伯南克却在昨日的讲话中表示，由于美国高企的失业率，美联储未来很有可能继续扩大量化宽松的规模，若情况所迫，还可能推出QE3。从这方面看，伯南克和奥巴马似乎已经心有灵犀一点通，奥巴马一旦和国会商议成功，美国极有可能在某个时间扩大其量化宽松政策，结果就是继续加大国际通胀压力。

在中国，挥之不去的通胀预期还在继续扩大。柴油荒及大雪无休止地威胁着今年的粮食供应，虽然政府已开始对各种粮食价格进行干预，但从历史经验看，任何政府的价格干预措施都将成为泡影。一旦美国进一步扩大美元印刷量，中国的通胀自然会继续攀升。

在这样的背景下，贵金属自然踏上了一条不归路。除了在中国央行货币政策上存在隐忧外，大多数因素均支撑贵金属价格的继续上行。前一夜纽约时段，现货黄金再度创出新的纪录，现货白银也平稳过渡到30美元/盎司之上，也是几十年来的最高纪录。从技术角度分析看，金银价格已经打开了更宽广的上升空间，后市继续上涨的概率非常之大。

高赛尔贵金属分析师 龚山强

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