你知道吗基金江湖上多了一位很懂芯的UP主

理财技巧阅读 52 2024-11-12 17:31:41

你知道吗？基金江湖上多了一位很懂“芯”的UP主

美股熔断，反弹，又熔断，又反弹……

在这样的循环中，全球投资者都在经历前所未见的投资过山车。

有网友感叹“巴菲特说一辈子就看见五次熔断，我10天就实现了四次，看来我要比股神厉害。”

在此背景下，A股市场，尤其是近期的热点――科技板块后市行情会怎么演绎呢？

近日，鹏华半导体芯片ETF的拟任基金经理罗捷，与大家一起聊了聊科技板块后市的投资机遇。

鹏华半导体芯片ETF拟任基金经理

7年金融证券从业经验。历任联合证券研究员、万得资讯产品经理、阿里巴巴网络技术有限公司产品经理，2013年加盟鹏华基金管理有限公司，现担任量化及衍生品投资部基金经理、鹏华半导体芯片ETF拟任基金经理。

1、问：罗捷总，您好，请问您怎么看待现阶段的权益市场？

罗捷：我认为现阶段的股市出现了牛市和熊市因素同时存在的局面，这也是第一次出现这种情况。牛市的因素主要有三点，第一是国内居民的资产逐步向权益资产转移，伴随着大量的理财和非标投资退出我们的视野；第二是目前新兴科技板块成为了配置主流，大家对其长期成长的特征有比较一致的预期；第三是国内的疫情逐步得到了控制，投资的风险偏好也得以回归。

但同时也出现了有熊市特征的干扰因素，也分为三点。第一是海外疫情蔓延迅速；第二是金融市场的流动性受到了冲击，美联储原定的议息会议被迫提前，直接降息到零，表明了危机的严重性；第三是权益资产的大幅波动，尤其是北上资金的退出，直接作用在了A股市场上，导致A股市场波动剧烈。

目前两种力量正在冲突，我们所做的投资也是建立在这样一种立场上来进行的。

2、问：如果现阶段在权益市场进行投资，您看好哪些板块呢？

罗捷：我认为是新兴科技行业，理由也是三点。首先是中国在全世界范围来看，依然处于高速发展阶段。虽然现在的发展速度没有十几年前那么快了，但横向比较的优势依然相当明显，投资成长类的企业有望更高。其次是从国家投资的维度来看，已经逐步从传统基建转向新基建的投资，而科技股则是其中的核心。另外，从历史上来看，科技股的股价具有不断创新高的特点，其中例如计算机、医药生物等行业或更保持长期趋势向上的惯性。

现阶段做投资，考虑到国内外特殊的情况，建议投资者要放弃投机的心理，最好用资产配置的思路去投资。用来投资权益类资产的仓位不能太多，留有一定的现金会给自身提供一定的抗风险能力。

3、问：既然您看好科技方向，那科技领域的细分行业您又看好哪一个呢？

罗捷：科技领域的细分行业我最看好的是芯片。半导体芯片是整个信息技术产业的上游产业，其最大的部分是集成电路领域，中国对集成电路的进口其实比石油还多，市场非常大。这个行业的末端需求生产能力大部分在中国，也就是说半导体芯片的市场大部分都在中国。根据申万宏源证券报告显示，我们熟知的手机就消耗了其中大约27%的芯片产能，其次为PC，也占有14%的比重，这都是与日常生活紧密相关的电子产品。

4、问：关于芯片产业，目前我们国家处于什么样的发展阶段呢？

罗捷：目前中国芯片的产量是逐年增加的，但依然有很大的进出口逆差。数据显示，在2018年的时候，中国出口的集成电路金额大约是5000亿人民币，但进口却有约2万亿的额度，逆差达到了1.5万亿之多。幸运的是从2019年开始，这个逆差逐渐在缩小，也是来源于出口开始增多，这证明中国半导体芯片的技术是一直在增长的。中国的芯片产业市场更是非常的大，预计在2021年-2030年这未来十年里，芯片在中国的产值可以达到2500亿美元以上，会占全世界产值的70%，成为在这方面全球极大产值的地区。

5、问：从政策角度看，国家对芯片领域有哪些鼓励发展的政策吗？

罗捷：芯片的投资金额都非常大，可以说是一个资金密集型的行业。做个比喻，芯片现在作为新基建的血液，就像当年钢铁作为传统基建的重要性一样，而这支持力度最大的当属资金上的支持。可以看到，国家集成电路产业投资基金二期即将开始实质性的投资了，第二期的金额募集超过了2000亿，不只国家有集成电路产业基金的支持，就全国各地来说，比如上海、南京等很多城市，都成立了地方上的集成电路产业基金以支持这类企业的成长。

6、问：关于近几年中美之间的贸易摩擦，您认为对芯片领域会造成什么样的影响呢？

罗捷：我认为贸易摩擦是利好国内的半导体产业的，半导体芯片的下游大部分在中国，也就是市场基本都在中国，既然美方限制对中国出口芯片，但是面临的情况是市场的确在中国，所以很多原本上游的企业直接在中国设厂，直接在中国大陆生产和销售，绕开了出口这道关卡，这其实可以使得中国的半导体芯片产业链更加完善。