今年或成合债基扩张年下半年着力在信用债

今年或成合债基扩张年下半年着力在信用债

今年或成合债基扩张年下半年着力在信用债 更新时间：2010-5-19 0:05:37 　　17日沪深300指数大跌153.3点，跌幅达5.35％，跌出年内新低，而与此相反，债券市场却一片红火，国债指数17日大涨至125.17点，创出历史新高。业内人士认为，近期股市疲弱，避险资金开始流入债市，债券、货币这类低风险基金有望成为吸金大户。 　　17日沪深300指数大跌153.3点，跌幅达5.35％，跌出年内新低，而与此相反，债券市场却一片红火，国债指数17日大涨至125.17点，创出历史新高。从统计来看，近期资金避险情绪明显增加，货币等低风险基金受到追捧，而偏股基金普遍遇冷。因此，业内人士认为，2010年可能成为债券基金扩容年。

上半年股市冷债市热

统计显示，截至5月17日，今年以来沪深300指数大跌23.72％，而同期国债指数却上涨了2.36％。在经济基本面向下的预期中，资金流向也正在发生变化。

统计显示，截至5月17日，今年以来共成立40只新基金，募集总额达685.89亿份，而随着市场持续下跌，低风险基金销售异军突起，募集额正在逐渐上升，偏股基金则销售冷淡，4月偏股基金平均每只仅募集9亿份。

统计显示，2009年共成立了118只基金，共募集3722.31亿份，平均每只基金首发额达到了31.54亿份，平均每个月的首发募集额达到了310亿份，在2009年8月份还出现过一月发行800亿份的纪录。不过这一发行态势，在今年未能延续。今年前四个月新基金平均募集份额分别为19.78亿份、30.07亿份、14.89亿份和9.9亿份。可以看出，由于市场从4月开始大幅下挫，偏股基金销售明显遇冷，拉低了当月平均首发额，4月份6只股票型基金总共才募集了54.96亿份，平均每只募集9.16亿份。

2009年以来，债券基金和货币基金发行数量较少，不过，这一现象在今年4月底以来得到改观，一批低风险基金正嗷嗷待发，鹏华信用债自4月末起正式发行，打响了今年债券基金发行的第一枪；国联安信心增益债券基金也于17日起开卖。接下来，还将有长信中短债、银华信用债券基金等陆续发行。发行数量多了，发行量似乎也有同步向上的态势，日前刚刚成立的东吴货币基金一举募得了44亿份多的首发份额。

业内人士认为，近期股市疲弱，避险资金开始流入债市，债券、货币这类低风险基金有望成为吸金大户。事实上，自2009底以来，已有不少债券基金出现持续的净申购。

下半年着力在信用债

华富债券基金经理曾刚认为，2010年缺乏单边强势预期的股市必然会流出部分资金进入货基与债基，这将使今年成为债基规模扩张之年。曾刚表示，2009年在股市大幅上涨的背景下，出现了货币基金和债券基金规模被严重挤压的格局。不过，进入2010年，情况正在发生变化。

在债市持续红火的预期下，债券基金的业绩也有了一定保证。银河证券基金研究中心数据统计，截至5月14日，今年以来股票型基金平均收益为-12.09％，普通债券基金的平均收益为2.4％。其中，富国天丰债券以7.97％的收益率名列榜首。17日，富国天丰报收于1.108元，上涨了0.64％，溢价率达3.48％。这也是该产品自今年以来，连续第5个月溢价交易，而其二级市场涨幅今年以来更是超过了12％。

债券型基金的良好业绩表现，离不开债市的火爆。统计显示，截至5月17日，今年以来，交易所国债指数上涨了2.36％，企债指数大涨3.12％，中信标普全债指数也上涨了2.61％。其实，不要小瞧债券基金的盈利能力，日积月累的收益也相当可观，如富国天利债券基金，成立五年以来回报率超过120％，不仅在同类基金中居前，也超过了诸多股票型基金的水平。

但业绩与管理人对债券市场的敏锐把握与时机选择能力也分不开。以富国天丰为例，其在2009年二季度末仓位处于最低点，而企业债市场在2009年下半年出现大幅调整。基于对经济复苏以及企业赢利增长的信心，富国天丰于2009年四季度大幅加仓企业债，这为该产品在2010年的优异表现奠定了基础。富国基金固定收益部总经理饶刚表示，2010年下半年投资人可关注信用债机会。此外，随着一些优秀债券品种的上市，可转债市场亦值得关注。

有债券基金经理表示，今年债市对通胀和加息预期已经做了提前反应，后续收益仍可看好，尤其是信用债当前正处于历史上较好的投资配置期。

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